2026-cı ildə süni intellektlə bağlı layihələr üçün borclanma sürətlənib və investor tələbinin limitlərini sınayır. İyul ayı artıq belə mərhələyə şahidlik edib. "Amazon.com" üçün 25 milyard dollarlıq istiqraz paketi hazırlanıb. Məlumat mərkəzi operatoru QTS isə istiqrazlar və kreditlər üzrə əlavə 2 milyard dollar təklif edir.

Bu, ABŞ-ın yüksək gəlirli istiqraz bazarının 2023-cü ilin iyulun 8-dək süni intellektlə bağlı 31,9 milyard dollar həcmində yeni istiqrazları qəbul etməsindən sonra baş verib. Bu məbləğin 4 milyard dolları yeni məlumat mərkəzlərinin inşasına dəstəkdir. Qalan vəsait süni intellekt infrastrukturu və hesablama sahəsində olan borcalanlar tərəfindən refinansman, ümumi korporativ məqsədlər və ya əsas məhsulu süni intellekt olan borcalanlar üçün buraxılıb. 2025-ci ildə buraxılış ilin ikinci yarısında 12,1 milyard dollara yüksəlib, birinci yarıda isə 2 milyard dollar təşkil edib.

Yüksək keyfiyyətli istiqrazlarda yaranan böyük həcm tikintinin zəruriliyini göstərir. Ənənəvi iri şirkətlərin ("Amazon", "Alphabet", "Meta", "Oracle") investisiya səviyyəli istiqrazları, məlumat mərkəzi inkişaf etdiriciləri (o cümlədən "Hut 8", "Beacon Point", "QTS") və digər süni intellekt yönümlü müəssisələrdən ("SpaceX", "Nvidia", "NTT" və başqaları) 8 iyula qədər 218 milyard dollar dəyərində istiqraz yerləşdirilib. Bu göstərici 2025-ci ilin ümumi 80,5 milyard dollarlıq həcmindən çoxdur və əsasən ilin ikinci yarısında həyata keçirilib.

Alıcı tələbatı süni intellekt yönümlü iri şirkətlər üçün zəifləməkdədir. Bu həftə "SpaceX"in 6,65% illik 30 illik yeni istiqrazları qiymətləndirildikdən sonra T+200-dən yuxarı satılıb. "Meta"nın 6,30% 2056-cı il istiqrazları isə aprildə buraxıldıqdan sonra rekord səviyyədə T+145-ə çatıb, qiymətləndirilmədən 13 bps genişdir, əvvəlki ay isə T+120 səviyyəsində ticarət olunub.

Yüksək gəlirli istiqrazlarda isə ilin ən böyük buraxılışları olan "Meridian Arc", "Core Scientific" və "Tract Capital" istiqrazları bu həftə nominal qiymətdən aşağı satılıb. "CoreWeave"nin 11 iyun tarixli 9,625% altı illik istiqrazları qiyməti 96,50-yə (10,42%) düşüb; bu, "Meta Platforms"dan rəqabət ehtimalı və bazardakı sıxlıqla əlaqədardır.

İnstitut kredit bazarında süni intellekt fəaliyyəti istiqraz həcmindən kiçik olsa da, borcalanların iştirakına dair əlamətlər görünür. Bu, bu həftə "QTS" üçün açılan 1 milyard dollar dəyərində uzunmüddətli B kreditində özünü göstərir. Bu il əvvəllər "CoreWeave", pro rata kredit qurğuları daxil olmaqla 3,1 milyard dollar həcmində TLB buraxıb ki, bu onun ilk belə əməliyyatıdır.

Bu məqalə ilkin olaraq PitchBook News də dərc olunub.