Qısa oxu

• “AWS” 15 rübdə ən sürətli tempi ilə 28 faiz artdı, lakin “Amazon”un xüsusi silikon üstünlüyü AMZN-ni MSFT ilə müqayisədə AI infrastrukturu üçün daha güclü mərc edir.

• Endi Cessi Trainium üçün 225 milyard dollar həcmində öhdəliklərin illik CapEx-də onlarla milyard dollarə qənaət edəcəyini gözləyir, halbuki “Amazon”un sərbəst nağd axını artıq 95 faiz azalıb.

• Təxirə salmayın: 2010-cu ildə NVIDIA-nı düzgün proqnozlaşdıran analitik indi ən yaxşı 10 AI səhmindən bəhs edib — və “Microsoft” həmin siyahıda yoxdur. Adları PULSUZ əldə edin.

“AWS” 15 rübdə ən sürətli tempi ilə 28 faiz artdı, lakin “Amazon”un xüsusi silikon üstünlüyü AMZN-ni MSFT-yə nisbətən AI infrastrukturu üçün daha güclü mərc edir.

Endi Cessi Trainium üçün 225 milyard dollar həcmində öhdəliklərin illik CapEx-də onlarla milyard dollar qənaət edəcəyini gözləyir, halbuki “Amazon”un sərbəst nağd axını artıq 95 faiz azalıb.

Təxirə salmayın: 2010-cu ildə NVIDIA-nı düzgün proqnozlaşdıran analitik indi ən yaxşı 10 AI səhmindən bəhs edib — və “Microsoft” həmin siyahıda yoxdur. Adları PULSUZ əldə edin.

"Amazon" (NASDAQ:AMZN) və "Microsoft" (NASDAQ:MSFT) hər ikisi 29 aprel 2026-cı il tarixində hesabat açıqlayıb və AI quruculuğuna dair iki fərqli mərc ortaya qoyub. “Amazon” xüsusi silikon üzərinə qurulur və infrastruktur üçün bir hissəsini 25 milyard dollar dəyərində çoxtranşlı istiqraz satışından maliyyələşdirir. “Microsoft” isə OpenAI payı və müqavilə edilmiş iş həcminə söykənir. Eyni tendensiya, fərqli balans hesabatları.

AWS yenidən sürətlənir, Azure isə irəliləyiş göstərir

“Amazon” bir səhmə düşən gəliri 2,78 dollar olaraq açıqlayıb; gözlənilən 1,653 dollar idi. Ümumi gəlir 181,52 milyard dollar olub, bu da 16,61 faiz artımı göstərir. “AWS” 37,59 milyard dollar gəlir əldə edərək 28 faiz artıb və 37,7 faiz əməliyyat marjası nümayiş etdirib. Reklam gəlirləri geridə 70 milyard dollar təşkil edərək ikinci mühərrik rolunu oynayır.

“Microsoft” isə hər səhmə 4,27 dollar mənfəət açıqlayıb; gözlənilən 4,09 dollar idi, gəlir 82,89 milyard dollarla 18,3 faiz artıb. Azure 40 faiz (sabit valyuta ilə 39 faiz) böyüyüb və AI biznesi illik 37 milyard dollar sürətinə çataraq 123 faiz artıb. Ticarətə əsas müqavilə öhdəlikləri 627 milyard dollara yüksələrək illik müqayisədə demək olar ki, iki dəfə artıb və gələcək illər üçün müqavilələşmiş tələb meydana çıxıb.

Biznes göstəricisi	"Amazon"	"Microsoft"
Bulud böyüməsi	AWS +28 faiz	Azure +40 faiz
I rüb CapEx	44,2 milyard dollar	30,88 milyard dollar
Əməliyyat marjası	11,2 faiz	45,6 faiz

Biznes göstəricisi

"Amazon"

"Microsoft"

Bulud böyüməsi

AWS +28 faiz

Azure +40 faiz

I rüb CapEx

44,2 milyard dollar

30,88 milyard dollar

Əməliyyat marjası

11,2 faiz

45,6 faiz

Xüsusi silikon və müqavilələşmiş hesablama

Endi Cessi bildirib ki, “Amazon”un çip biznesi 20 milyard dollar sürətinə çatıb və üçrəqəmli artım göstərir; Trainium üçün ümumi öhdəliklər 225 milyard dollardan çoxdur və burada 2027-ci ildən başlayaraq “Anthropic”dən 5 GW və “OpenAI”dən 2 GW-a qədər tələb daxildir. Cessi Trainium-un hər il “onlarla milyard dollar” CapEx qənaəti təmin edəcəyini gözləyir.

Təxirə salmayın: 2010-cu ildə NVIDIA-nı düzgün proqnozlaşdıran analitik indi ən yaxşı 10 AI səhmindən bəhs edib — və “Microsoft” həmin siyahıda yoxdur. Adları PULSUZ əldə edin.

“Microsoft”un leverage-i müqavilələşib. Satya Nadella rübü agentli dövr üçün “bulud və AI infrastrukturu və həlləri” təqdim etmə ətrafında qurdu. “Microsoft” əsasən NVIDIA çipinə və OpenAI tərəfdaşlığına güvənir; bu, çox gəlirli olsa da “Amazon”un çiplərdə yaratdığı seçim imkanlarını məhdudlaşdırır.

CapEx fakturası daha da yüksələcək

“Amazon”un son 12 aylıq (TTM) sərbəst nağd axını 95 faiz azalaraq 1,2 milyard dollara düşüb, uzunmüddətli borc isə 65,6 milyard dollardan 119,1 milyard dollara qalxıb. Polymarket ticarətçiləri 2026-cı ilin CapEx-in 200 milyard dolları keçmə ehtimalını 87,5 faiz qiymətləndirir; 220 milyard dollar və ya daha çox üçün isə təxminən 50/50 ehtimal qeydə alınır. “Microsoft”un CapEx-i illik müqayisədə 84,39 faiz artıb və rəhbərlik rəqəmsal istiqamətə dair konkret rəqəmlər açıqlamayıb. Pulun necə yerləşdiriləcəyini görmək istəyirəm — AWS marjları bu xərcləşmə zamanı necə qalacaq, sualı qalır.