"UnitedHealth" (UnitedHealth) ABŞ-ın ən böyük sektorlarından birində fəaliyyət göstərən və hörmətəlayiq dividendlər ödəyən ən böyük ABŞ şirkətlərindən biridir. Buna baxmayaraq, mən səhmləri birbaşa almazdım.

Əvəzində, mənə endirimli qiymətə uzun mövqe tutmaq üçün pul ödəyən bir opsiya strategiyasına üstünlük verirəm. Konkret olaraq, bir neçə səbəbə görə, səhmləri hazırda almaq əvəzinə, iyun ayının 360 dollarlıq "put" opsiyasını 10 dollara (və ya daha yaxşı) satmağı sevirəm.

**Bazar gərginləşib:**

Birincisi, səhm qiymətləndirmələri ümumiyyətlə kifayət qədər gərginləşib. S&P 500-ün gələcəyə yönəlmiş qiymət-qazanc əmsalları təxminən 21x olmaqla həyəcan təbili çalmaya bilər, lakin qiymətləndirmələrə iş dövrləri vasitəsilə baxmağa çalışan Schiller CAPE (dövriyyəyə uyğunlaşdırılmış qiymət-qazanc) nisbəti tarixi yüksəkliklərə yaxınlaşır. JP Morgan-ın uzunmüddətli qiymətləndirmə araşdırmaları göstərir ki, əmsallar yüksək olduqda, sonrakı 5-10 illik gəlirlər orta səviyyədən aşağı olur. Əgər bu doğrudursa, investorlar "durğunluq gəlirləri" yaradan strategiyaları nəzərdən keçirmək istəyə bilərlər.

Opsiya mükafatını – xüsusilə də nağd pulla təmin edilmiş "put" opsiyalarını – satmaq, keyfiyyətli şirkətlər haqqında konstruktiv baxışları ifadə etmək üçün cəlbedici giriş nöqtələrini gözləmək müqabilində pul qazanmağın bir yolunu təklif edir.

**Şirkət dönüş nöqtəsinə çatıb...**

"UnitedHealth Group" (UNH) bu yanaşma üçün cəlbedici bir namizəd kimi seçilir. Səhmin qiymətləndirməsi, son rallidən sonra belə, hələ də ağlabatandır, tam olaraq ucuz olmasa da, bir neçə il əvvəlki bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindən xeyli aşağıdadır.

Səbəb? UNH, əsasən "Optum" (Optum) bölməsindəki xərc təzyiqləri və icra problemləri ilə əlaqəli strateji səhvlər dövründən keçib. Lakin əvvəlki baş icraçı direktorun yenidən təyin edilməsi bazarda inamı bərpa etməyə başlayıb. Erkən əlamətlər yenilənmiş əməliyyat intizamını və əsas imkanlara – səhiyyə xidmətlərinin çatdırılması, sığorta və analitikanın inteqrasiyasına – yenidən diqqət yetirməyi göstərir ki, bu da marja bərpası üçün potensial yaradır. Süni intellekt (AI) də səhiyyə xidmətlərini sürətləndirməyə, nəticələri yaxşılaşdırmağa və xərcləri azaltmağa kömək edə bilər; bu, idarə olunan səhiyyə xidməti təminatçısı üçün vacib təkmilləşdirmələrdir.

**Sığortaçılar süni intellektdən faydalana bilər**

Struktur cəhətdən, səhiyyə sektoru demoqrafik meylləri, inkişaf edən tibbi texnologiyaları və inteqrasiya olunmuş qayğı həllərinə artan tələbatı əks etdirərək ABŞ-ın ÜDM-indəki payını genişləndirməyə davam edir. UNH ardıcıl olaraq həm daha geniş sektoru, həm də ÜDM artımını geridə qoymuşdur. Bu, onun miqyasından, şaxələndirilmiş gəlir qarışığından və güclü məlumat yönümlü infrastrukturundan faydalanır. Bu əsaslar, geniş səhm gəlirləri sıxılsa belə, onu müdafiə və dünyəvi artım üçün yaxşı mövqeləndirir. Səhiyyə, diş pastası və tualet kağızı kimi, xüsusilə qocalan əhali üçün ixtiyari deyil.

**TİCARƏT:** - İyun ayının 360-strike "put" opsiyasını 10 dollara satın. - Maksimum qazanc: 10 dollar - Zərər həddi: 350 dollar - Maksimum itki: 350 dollar - Nağd pul/marjanı bağlayacaq orta səviyyəli ticarət.

Nağd pulla təmin edilmiş "put" opsiyasını satmaq, investorlara cari bazar qiymətlərindən təxminən 5% aşağıda nizamlı bir giriş nöqtəsi təyin edərkən opsiya mükafatlarını pul qazanmağa imkan verir. Əgər opsiya dəyərsiz şəkildə müddəti bitərsə, satıcı mükafatı gəlir olaraq saxlayır. Təyin edildikdə, investor UNH səhmlərini endirimli qiymətə alır və xərc əsasını bugünkü səviyyəyə nisbətən aşağı salır.

Hər iki ssenaridə, bu ticarət "gözləmə müqabilində pul qazanma" fəlsəfəsini əks etdirir: ABŞ səhiyyəsində ən güclü franşizalardan birində uzunmüddətli iştirak üçün mövqelənərkən kənarda qalmış nağd pul üzərində gəlir əldə etmək. Bu halda, müddəti bitməyə qədər olan təxminən 2.8% gəlir illik olaraq təxminən 22% təşkil edir.

Şəhm təyin edildiyi təqdirdə, effektiv alış qiyməti səhm başına 350 dollar olacaq (360 dollarlıq "put" strike qiyməti, yığılmış mükafat çıxılmaqla).