Tarixən istiqrazlar və səhm performansı əks istiqamətdə hərəkət edirdi: səhmlər düşəndə istiqrazlar yaxşı çıxış edirdi, səhmlər yüksələndə isə istiqrazlar geridə qalırdı. Bu münasibət 2022-ci ildə FED-in faizləri sürətlə qaldırması ilə pozuldu və həm səhmlər, həm də istiqrazlar dövr ərzində zəif nəticələr göstərdi.

Son dövrlərdə bazarlar normallaşmağa başlayıb və istiqrazlarla səhmlər arasındakı korrelyasiya yenidən mənfi əraziyə qayıdıb, bu da müxtəlifləşdirilmiş portfeldə istiqrazların səhmlər volatilliyinə qarşı ənənəvi əks-rolunu bərpa etdiyini göstərir.

Məqalədə göstərildiyi kimi, orta müddətli treasuri (IEF) ilə səhmlər (SPY) arasındakı 52 həftəlik dövrü korrelyasiya 2022–2023 dövründə yüksəlmişdi, lakin son vaxtlar tipik mənfi diapazona yaxınlaşıb və bu da istiqrazların bazar stressi dövrlərində stabilizator kimi çıxış etmək qabiliyyətini təsdiqləyir.

İstiqrazların gəlir mənbəyi kimi rolu da güclənib. Son onillik yarım ərzində investorlar sıfır faiz və çox aşağı gəlirlərə alışmışdılar. Faizlər daha normal səviyyələrə gəldiyindən — sıfır faiz siyasətinə qayıdış posibilinin az görünməsi şəraitində — istiqrazlar investorlar üçün yenidən cəlbedici gəlir səviyyəsi təklif edir və bu gəlirin uzunmüddətli davamlılığı perspektivi mövcuddur.

Bununla yanaşı, inflyasiya FED-in 2 faiz hədəfinin üzərində olmaqla, biz inflyasiyanın tədricən aşağı istiqamətdə davam edəcəyini ehtimal edirik. Əyri boyunca faizlər inflyasiyanın səviyyəsindən xeyli yüksəkdir və bu investorların real gəlir həcmində inflyasiyanı üstələyən məqbul real gəlir əldə etməsinə imkan yaradır — inflyasiya yumşalmağa davam edərsə, həmin real gəlir daha da arta bilər.

Məqalədə vurğulanır ki, 10 illik real gəlirlərin əhəmiyyətli dərəcədə müsbət olması (post-maliyyə böhranı dövründən bu yana ən yüksək səviyyələrdən biri) istiqrazların alıcılıq qabiliyyətini qorumağa yardım etməklə yanaşı davamlı gəlir mənbəyi yaratmaq potensialını da göstərir.

Nəhayət, investisiya imkanlarının seçimi mühümdür: ənənəvi istiqraz göstəriciləri investisiya aləminin yalnız bir hissəsini əhatə edir və çoxu yüksək keyfiyyətli dövlət zəmanətli istiqrazlarda toplanır ki, bunlar daha aşağı gəlir verir. Passiv strategiyalar bu ənənəvi göstəricilərə əsaslandıqda yüksək gəlirli imkanları qaça bilər; buna görə də geniş investisiya dairəsinə baxmaq vacibdir.