S&P 500 indeksinin son rally-si süni intellekt əsasları çıxarıldıqda xeyli zəifləyir.

Goldman Sachs-ın süni intellekt aktivlərini istisna edən indeksi fevral ayından bəri bir qədər aşağı düşüb, halbuki S&P 500 indeksi təxminən 10 faiz artıb, süni intellekt sahəsində olan qazanan şirkətlər isə 45 faizdən çox yüksəlib.

Bu, bazarda təkcə "boğa bazarı" deyil, həmçinin konsentrasiyanın artması deməkdir. Süni intellekt yalnız indeks lideri deyil, həm də qazancın əhəmiyyətli hissəsini daşıyır.

2023-cü ildən bəri "Böyük Yeddilik" adı altında Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla və Nvidia kimi nəhəng texnologiya şirkətləri bazarın böyük hissəsini idarə edir.

Hazırda isə təkcə bu yeddi şirkət deyil, həmçinin süni intellekt infrastrukturu, proqram təminatı, enerji təchizatçıları, sənaye təchizatçıları və investorların xərcləmə artımına ən yaxın hesab etdiyi digər şirkətlər də bazarı irəli aparır.

Bianco Research-ın Jim Bianco bu konsentrasiyanı "son 150 ildə bazarın bir məzmuna bu qədər yönəlmədiyini" yazır.

Onun müqayisəsi 19-cu əsrin sonlarında ABŞ-da dəmir yolları inqilabına aparır – o dövrdə bazarda bir texnologiya bütün iqtisadiyyatı dəyişirdi. Bianco qeyd edir ki, dəmir yolları ölkəni dəyişdirəndə süni intellekt də bu potensiala malikdir.

Bianco Research JPMorgan-ın 41 süni intellektlə əlaqəli səhmlər siyahısına əsaslanaraq göstərdi ki, bu səhmlər artıq S&P 500 bazar dəyərinin təxminən yarısını təşkil edir.

Bu konsentrasiyanın riskləri var və bazarın zamanlamasını çətinləşdirir.

Bianco "bu bir balonmu? Bəlkə." deyir, amma investorlara əsas sual balonun hansı mərhələsində olduqlarıdır.

O, 1990-cı illərin sonundakı texnoloji balon ilə müqayisəni xəbərdarlıq kimi qeyd edir: 1996-cı ildə Alan Greenspanın “irrational exuberance” xəbərdarlığını bazar siqnalı kimi qəbul etsələr, investorlar Nasdaq-ın 300 faiz artımını qaçıracaqdılar.

İndiki halda isə S&P 500-in əsas mesajı budur: süni intellekt liderliyini qoruduqca rally güclü görünə bilər. Əks halda, indeksin dəstəyi səthi ola bilər.