JPMorgan açıqlayıb ki, Bitcoin beş ay ardıcıl olaraq istehsal dəyərindən aşağı qiymətlərlə ticarət olunur. Bu, mədənçilərə təzyiq göstərir və bəzilərini satışa məcbur edir. Bank bir bitcoin-in istehsal xərclərini təxminən 78 min dollar səviyyəsində qiymətləndirir, halbuki mövcud qiymət təxminən 62 500 dollardan aşağıdır.

Bank CoinShares-in məlumatlarını əsas tutaraq bildirir ki, bu təzyiq nəticəsində təxminən 20 faiz mədənçi artıq mənfəətsizdir. İctimai şəkildə fəaliyyət göstərən mədənçilər 2025-ci ilin birinci rübündə əməliyyat xərclərini qarşılamaq üçün 32 mindən çox bitcoin satıblar, bu da bütün 2025-ci ildə satdıqlarından çoxdur.

Şəbəkə özünü tənzimləyir. Qiymət istehsal xərcindən aşağı düşdükdə, yüksək xərcli mədənçilər fəaliyyətini dayandırır, bu isə şəbəkəni təmin edən ümumi hesablama gücünün azalmasına səbəb olur. Beləliklə, mədən çətinliyi — bitcoin çıxarmağın nə dərəcədə çətin olduğunu göstərən avtonom parametr — aşağı səviyyəyə yenidən tənzimlənir.

Bu iyun ayının əvvəlində baş verib; o zaman mədən çətinliyi 10 faiz azalıb və bu, ilin ikinci böyük azalma hadisəsi olub.

Bank bildirir ki, mədənçilər bu prosesə əvvəlkindən daha sürətli reaksiya verir. Çətinliyin qiymətə reaksiyasının həssaslığı artıb, daha çox operator maliyyə itkisinə yaxın vəziyyətdədir və qiymət dəyişikliklərinə uyğun olaraq mədən maşınlarını işə salıb ya söndürürlər. JPMorgan gözləyir ki, Bitcoin istehsal xərcindən aşağı olduğu müddətdə tənzimləmələr daha böyük və daha tez-tez baş verəcək.

Gələcəyə dair proqnoz ehtiyatlıdır, lakin JPMorgan bu barədə müsbət tərəfi vurğulayır. Təzyiq altındakı sektor ətrafındakı zəif sentiment tərs istiqamətli pozitiv siqnal ola bilər. Bu, iyun ayında balinaların alışları, dənizdə azalan birja ehtiyatları kimi göstəricilər tərəfindən dəstəklənir.