Johann M Çerian və Niket Nishant yazır.

2 sentyabr (Reuters) - Hər kəs bilir ki, Wall Street-də əsas indeks 20 faiz düşəndə ona ayı bazarı deyirlər. Amma indeks demək olar ki, hər gün böyük gəlir və itki göstərərək ilin sonunda hələ də əhəmiyyətli dərəcədə artıbsa, buna nə ad verilir?

Bu sual bazarın ən məşhur terminlərinin sərhədlərini yoxlayır və texnologiya indeksləri çox oynaq və yüksək artımlı olduqda, ayı bazarı termininin düzgün tətbiq olunub-olunmadığını müzakirəyə çıxarır.

B. Riley Velt şirkətinin baş bazar strateqi Art Hogan deyib ki, "Bu qədər oynaq olduqda belə terminlərdən istifadə etmək səhlənkarlıqdır."

Philadelfiya SE Yarımkeçirici İndeksi və Cənubi Koreyanın texnoloji ağırlıqlı KOSPI iyulda ənənəvi meyara görə ayı bazarına daxil oldu. Lakin ən dərin düşüşlərdə belə indekslər ilin əvvəlindən müvafiq olaraq 46 və 25 faiz artmışdı, keçən il ərzində üçrəqəmli faiz artımları sayəsində.

Əgər bu ayı bazarıdırsa, ən azından rəftar baxımından qarşıdostcasına deyil.

Interactive Brokers-in baş strateqi Stiv Sosnik qeyd edib: "İnsanların istifadə etdiyi bu etiketlər geniş bazarlar üçün bəlkə məntiqlidir, amma SOX və KOSPI kimi sərt parabolik artımlar yaşayan indekslər üçün deyil."

Müzakirə bəziləri üçün akademik görünsə də, bu terminlər sərmayəçilərin satışların ciddiliyini qiymətləndirməsində rol oynayır. Keçmişdə onlar adi geri çəkilmələrlə uzunmüddətli əsas dəyişiklikləri fərqləndirmək üçün vacib meyar olub.

Ayı bazarı aylarla davam edə bilər. Hartford Funds-un məlumatına görə, 1928-ci ildən bəri S&P 500 indeksində ayı bazarlarının orta müddəti 289 gün, yəni təxminən 9,6 ay olub.

Daha yaxşı ölçü nə olmalıdır?

Ayı bazarının nə olduğu müzakirəsi yeni deyil. 2008-ci ildə Ritholtz Velt Menecmentin həmtəsisçisi və baş investisiya direktoru Berri Ritholtz sərmayəçiləri "bulanıq terminologiyaya" əhəmiyyət verməməyə çağırıb.

Ancaq görünən semantik fərq real investisiya nəticələrinə təsir göstərə bilər.

Süni intellektin inkişafı fonunda sərmayəçilər ənənəvi terminlərin səhv satış siqnalı verməsi ilə qazanc imkanlarından məhrum ola bilərlər. SOX və KOSPI köhnə ayı bazarı sahəsinə daxil olub, lakin sonra bərpa olunub. Bu o deməkdir ki, aşağı səviyyədə satışa çıxan sərmayəçilər son qazancdan məhrum qalıblar.

LSEG-in məlumatına görə, bu il S&P 500 yarımkeçiricilər və avadanlıq sənayesi qrupunun gəlirlərinin ən azı 114,7 faiz artması gözlənilir.

Ayı bazarlarının ənənəvi tərifinin yerinə nə qoyulmalı olduğu barədə konsensus yoxdur. Ancaq Reuters-in müsahibə aldığı ondan çox analitik hesab edir ki, hər hansı yeni ölçü enişin müddətini, əsas oynaqılığı, ümumi iqtisadi istiqaməti və digər amilləri nəzərə almalıdır.