Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) 2026-cı ilin dördüncü rüb hesabatını 29 iyul tarixində açıqlayıb. Şirkət güclü bulud və infrastruktur tələbi sayəsində həm gəlir, həm də xalis mənfəətdə artım əldə edib. 1 sentyabrda BofA Securities-in analitiki Tal Liani aksiyanın qiymət hədəfini 500 dollardan 600 dollara qaldıraraq, alış tövsiyəsini saxlayıb. O, Microsoft-un böyük xərclərinin artıq daha güclü artıma çevrildiyini vurğulayıb.

Şirkət qiymət hədəfini 28 dəfə CY27E P/E dəyəri əsasında əvvəlki 24 dəfə ilə müqayisədə artırıb. Bu isə süni intellektə böyük xərclərin artıq investorlar tərəfindən gözlənilən nəticələri verdiyini göstərir.

2026-cı maliyyə ilində texnologiya nəhəngi kapital xərclərinə təxminən 116 milyard dollar ayırıb ki, bu da bulud və süni intellekt infrastrukturu səbəbindən 79,62 faiz artım deməkdir. Bu sərmayələr nəticəsində azad nağd pul vəsaiti 6,46 faiz azalaraq 66,987 milyard dollara düşüb.

BofA-nın daha yüksək çoxalmanı tətbiq etməyə hazır olması Microsoft-un xərclərinin sürətlənən gəlir kimi özünü göstərdiyini təsdiqləyir.

Azure əsas yükü daşıyır

Azure Microsoft-un əsas güc mənbəyi kimi çıxış edir. 2026-cı maliyyə ilində Azure ilk dəfə illik gəlirdə 100 milyard dolları keçib. Bu, süni intellektə olan böyük müəssisə tələbatının göstəricisidir.

Tal Liani bildirib ki, Azure-nin inkişaf tempi 2026-cı ilin üçüncü rübündə 39 faizdən dördüncü rübdə 43 faizə yüksəlib. İdarə heyəti isə 2027-ci maliyyə ilin birinci rübü üçün 45 faiz artım gözləyir. Bu, şirkətin şərhləri ilə də təsdiqlənir: müştərilərin Azure və süni intellekt infrastrukturu tələbatı mövcud tutumu aşa bilmir.

Baş maliyyə direktoru Amy Hood qeyd edib ki, müştəri tələbatı hələ də tutumu üstələyir, amma davamlı səmərəlilik artımları və infrastrukturun daha sürətli istifadəyə verilməsi rübdə əlavə tutumu pul qazandırmağa imkan verib.

BofA-nın məlumatına görə, Copilot Microsoft-un məhsul hekayəsinə əlavə dəstək verir. Ödənişli M365 Copilot istifadəçi yerləri 30 milyonu ötüb, net əlavəolmalar rübdən-rübə iki dəfədən çox artıb, RPO isə illik 84 faiz yüksəlib.

Kapital xərcləri və investisiya narahatlıqları

Microsoft monetizasiya bacarığını göstərməyə başlayıb, amma kapital xərcləri ilə bağlı narahatlıqlar davam edir. Şirkət rübdə təxminən 41 milyard dollar kapital xərcləyib ki, bu da süni intellekti genişləndirmək üçün maliyyə öhdəliyinin güclü olduğunu göstərir.

Amy Hood kapital xərclərinin 175 milyard dollar civarında olacağını proqnozlaşdırır. Bu isə xərcləmələrin yaxın gələcəkdə sona çatmayacağını bildirir.