Dünyada pul siyasətində ilin ən fəal həftələrindən birinə hazırlaşırlar.

ABŞ investorlarının diqqəti Çərşənbə günü keçiriləcək Federal Rezerv iclasında olacaq. Bu, Kevin Uorşun sədrlik dövrünün ilk iclasıdır. Lakin Fed qlobal səviyyədə dörd böyük mərkəzi bankın üç gün ərzində siyasi qərarlarını açıqlayacağı aktiv dövrün bir hissəsidir.

Avstraliya Rezerv Bankı işlərinə çərşənbə axşamı başlayır, bir qədər sonra Yaponiyanın Bankı da qərarını verir. Federal Rezerv çərşənbə günü toplaşır, İngiltərə Bankı isə cümə axşamı iclasları yekunlaşdırır.

Mərkəzi bankların qərarlarının konsentrasiyası elə bir dövrə düşür ki, dünya üzrə siyasətçilər enerji böhranı ilə bağlı inflyasiya və iqtisadi artım arasında seçimlə üzləşir.

Müharibədən əvvəlki illərdə mərkəzi banklar stabilliklə üz-üzə idi: inflyasiya zəifləyirdi, iqtisadi artım davam edirdi və siyasətçilər siyasətin normallaşmasının sürətini tənzimləməklə məşğul ola bilərdi. Lakin 2025 və 2026-cı illər böyük sarsıntılar gətirdi.

Donald Tramp administrasiyasının ticarət gərginlikləri qlobal iqtisadi artım üçün yeni qeyri-müəyyənlik yaratdı, təchizat zəncirlərini və biznes investisiyalarını təhlükə altına aldı. Daha sonra İran münaqişəsi neftin qiymətinin yüksəlməsinə səbəb oldu, yüksək enerji xərclərinin inflyasiyaya təsirindən narahatlıqları artırdı. Bu isə mərkəzi bankların qlobal baxışını mürəkkəbləşdirdi.

Yüksək neft qiymətləri yanacaq, nəqliyyat və müxtəlif malların xidmətlərinin qiymətini yüksəldərək inflyasiyanın artmasına zəmin yaradır. Normal şərtlərdə bu, faiz dərəcələrinin uzun müddət yüksək qalması və ya daha da artırılması istiqamətində siqnal sayılırdı.

Lakin enerji böhranları istehlakçılar və şirkətlər üçün vergi kimi təsir göstərir, çünki ailələr yanacağa daha çox xərcləyir, şirkətlərin iş xərcləri yüksəlir və bu, iqtisadi fəaliyyəti zəiflədir.

JPMorgan strategiyası Aleks Qallin yaxınlarda yazıb: "İki qlobal makro qüvvə — siklik təsirlər və enerji şokları — artımı əngəlləyə bilər, lakin inflyasiyanı artırırlar. Bu, siyasət müzakirəsində və bəzi hallarda tətbiqdə kəskin dəyişikliklərə səbəb olub."

Nəticədə siyasət mühiti mərkəzi bankçılar üçün getdikcə çətinləşir. İqtisadi artımla bağlı narahatlıqlar adətən faizlərin enməsini tələb edir, ancaq yenidən yüksələn inflyasiya təzyiqləri siyasətçilərin yumşalmaya yönəlməsini çətinləşdirir.

Bu gərginlik cari həftə keçirilən iclaslara da təsir göstərəcək.

Avropa Mərkəzi Bankı keçən həftə bu dəyişmənin ilk nümunəsini göstərdi. Qurum demək olar ki, üç ildən sonra ilk dəfə faiz dərəcələrini dörddə bir faiz artırdı.