Yarımkeçirici səhmlərində aqressiv opsion ticarəti, treyderlərin ən çox yüksələn sektorda “bullish” qalmaqla yanaşı, daha geniş bazardakı riskləri eyni zamanda hedcinq etmək üçün istifadə etdiyi bir volatillik spredi yaradır. Ticarət olduqca sadədir: volatilliyin bahalı olduğu yarımkeçirici adlarda aşağı qorunma satmaq və volatilliyin nisbətən ucuz olduğu S&P 500-də aşağı qorunma almaq. VIX bu həftə üç ayın ən aşağı səviyyəsinə düşüb. İndi niyə bu unikal şəkildə cəlbedicidir? “VanEck Semiconductor ETF” (SMH) fondunun nəzərdə tutulan volatilliyi 46-dır ki, bu da “Cboe Volatility Index” (VIX) 17 civarında ticarət edən S&P 500-dən 2,5 dəfədən çoxdur. Çox vaxt səhmlər yüksəldikcə volatillik aşağı düşür, lakin qiymətlərin parabolik şəkildə hərəkət etdiyi çiplər vəziyyətində, volatillik qiymətlərlə birlikdə yüksəlir. Nəticə olaraq, treyderlər SMH-dəki “call” opsionu alma iştahlarını “put” opsionu satmağa doğru yönəldirlər: çərşənbə günü alınan “call” opsionlarından 5 dəfədən çox “put” opsionu satılıb. Bu, sektora hələ də “bullish” bir baxışdır, lakin daha çox opsionların yüksək premiumlarını hədəfləyir. Ticarətin ikinci hissəsi isə bu gəliri S&P 500-də indeks “put” opsionları və ya VIX “call” opsionları vasitəsilə uzunmüddətli volatilliyə sərmayə qoymaq üçün istifadə etməkdir. **“Uduşlu-uduşlu”** Əgər çiplər yüksələrsə, siz xalis krediti saxlayırsınız. Əgər çiplər düşərsə, səhm bazarı da çox güman ki, düşəcək və S&P “put” opsionları qazanc gətirəcək. Üstəlik, ticarətə əlavə bir bonus var: Çiplərdəki volatillik qiymətləri ilə birlikdə yüksəldiyi üçün, qrup düşsə belə, volatillik aşağı düşə bilər – bu da treyderlərə satdıqları “put” opsionlarında daha çox “bufer” verir. Çikaqo mərkəzli “Prosper Trading Academy” şirkətinin icraçı direktoru Skott Bauer (Scott Bauer) deyir: “'Put' opsionlarını sataraq əldə etdiyiniz premium indeks üzərində itirəcəyiniz məbləği xeyli üstələyəcək, çünki bazar yüksəlsə belə, həmin S&P 'put' opsionları çox dəyər itirməyəcək. Bu, böyük volatillik əyilməsidir və yarımkeçiricilərdə bir geri çəkilmə olarsa, sizə daha aşağı qiymətə yenidən yükləmək imkanı verir, halbuki 'call' opsionlarını satmaq karyeranı bitirən bir ticarət ola bilər. Bu, tamamilə uduşlu-uduşlu bir vəziyyət ola bilər.” Çərşənbə günü gün ərzindəki hərəkət hər iki ticarətin necə eyni anda qazanc gətirə biləcəyinə dair bariz bir nümunə təqdim etdi. Yarımkeçiricilər və VIX hər ikisi Mərkəzi Vaxtla səhər 9:20 radələrində ən aşağı səviyyələrinə çatdı, sonra hər ikisi zəng səsi gələnə qədər yüksəldi.