Tarixdə ən böyük IPO-da 86 milyard dollar toplayan bir şirkət beş gün ərzində əlavə 25 milyard dollar kredit götürəndə, iki yekun mümkündür: ya kapital heç vaxt kifayət etməyəcək qədər böyük fürsət tapıb, ya da əməliyyatlar hesabına ödəyə bilməyəcəyi öhdəlik götürüb.

Space Exploration Technologies Corp (NASDAQ: SPCX) üçün hər ikisi doğrudur və məhz bu səbəbdən son 10 gündə səhmlərin ticarətində gərginlik yaşanır.

2009-cu ildə Nvidia-nı qaçırdınız? Bu nadir siqnal yenidən yanır. 2009-cu ildə, az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün "İkiqat Artım" siqnalı yanmışdı. İllər sonra ilk dəfə həmin "Tam İnam" siqnalı Nvidia-nın 1/100 ölçüsündə bir şirkət üçün yanır. Davam et »

SpaceX borcunun təhlili

SpaceX 25 milyard dollarlıq istiqraz təklifini çərşənbə axşamı günü beş fərqli tranche üzrə, müddətləri 5 ildən 30 ilə dəyişən istiqrazlarla təqdim edib. Bu, şirkətin ilk dəfə buraxdığı investisiya dərəcəli dollar istiqrazıdır. Kapital əsas məqsədi yeni raketlər inşa etmək deyil. Mart ayında şirkətin aldığı 20 milyard dollarlıq qısamüddətli kreditin refinans edilməsidir. Elon Musk-ın X və xAI şirkətlərini səhm əməliyyatı ilə alma zamanı bu şirkətlərin birləşmiş 17,5 milyard dollarlıq mövcud borcu da SpaceX-in üzərinə düşüb.

Sıralama mühümdür. SpaceX açıq-aşkar səhmlərini bazara çıxarıb, 86 milyard dollar toplayıb, növbəti həftə isə istiqraz bazarına müraciət edib. Bu, çünki qısamüddətli kredit ödənilməlidir və IPO gəlirləri süni intellekt infrastrukturunun tam maliyyələşməsi üçün kifayət etmir. Təklifə təxminən 85 milyard dollar sifariş gəlib ki, bu da institutların real tələbinin göstəricisidir. Lakin istiqraz alıcıları Treasurylərə nisbətən "çox" kimi qiymətləndirilən əlavə ödəniş tələb ediblər. Bu əlavə ödənişsə sabit gəlirli qabaqcıl alıcıların şirkətin pul axınının borcunu tam dəstəkləyəcəyinə əmin olmadıqda tələb etdikləri haqqdır.

Oppenheimer analitikləri işə başlayarkən SpaceX-in 2031-ci ilə qədər 400 milyard dollardan çox xalis borcu olacağını proqnozlaşdırıb. Bu rəqəm süni intellekt kapital xərclərinin hazırkı sürətdə davam edəcəyini fərz edir və məhz bu fərz diqqətlə yoxlanmalıdır.

Süni intellekt gəliri necə görünür

SpaceX istiqraz satışını elan etdiyi gün Reflection AI adlı startapla 6,3 milyard dollarlıq süni intellekt infrastrukturu müqaviləsi bağlayıb. Bu, süni intellekt strategiyasının təsdiqi kimi təqdim olundu. Bloomberg terminal məlumatları göstərir ki, Reflection AI şirkəti 3,6 milyon dollar qiymətləndirilir. SpaceX isə IPO gəlirlərinin bir saatdan azına bərabər olan dəyərə malik startapa hər ay 150 milyon dollar dəyərində hesablama gücü kredit verir. Müqavilə ilə 3 aydan sonra müqaviləni ləğv etmək imkanı var. Bu əməliyyat səhmlərin qiymətini sabitləşdirməyib. Xəbər yayıldıqca səhmlər üçüncü ardıcıl dəfə ucuzlaşıb.