(Bloomberg) -- Müharibə ilə bağlı inflyasiya qorxuları davam etsə də, digər amillərin uzunmüddətli borclanma xərclərinə eyni dərəcədə təsir etdiyi görünür.

ABŞ-da inflyasiyanı çıxardıqda qalan real gəlirlər uzunmüddətli faizlərə daha çox təsir edib, bu da göstərir ki, istiqraz investorları İrandakı müharibənin inflyasiya təzyiqləri ilə məhdudlaşmırlar.

Başqa səbəblər arasında artıq böyük olan dövlət borcunun daha da artacağına dair siqnallar, süni intellekt investisiyalarının yaratdığı risklər və Federal Rezerv kimi mərkəzi bankların faizləri azaltmaq yerinə artırma ehtimalının yüksəlməsi yer alır.

Bloomberg-in təhlili və ING Bank NV, Goldman Sachs Group Inc. və Barclays Plc strateglarının diqqətə çatdırdığı kimi, inflyasiyanın azalmasına baxmayaraq, son zamanlarda bəzi uzunmüddətli gəlirlərdə müşahidə olunan artım tam geri dönməyəcək.

Bu isə müharibə bitdikdən sonra da bazar borclanma xərclərinin uzun müddət yüksək səviyyədə qalacağı təhlükəsini yaradır və hökumətlərə, iqtisadiyyatlara təzyiq göstərir.

"İnflyasiya qorxuları səbəbindən qlobal miqyasda müddətlərin satılması arqumenti, orta və uzunmüddətli inflyasiya risklərinin bazar qiymətlərinə uyğun gəlmir," deyə Barclays-in ABŞ inflyasiya strategiyası rəhbəri Jonathan Hill bildirib. "Əksinə, yüksələn borc səviyyələri, potensial olaraq daha yüksək neytral faiz dərəcələri və süni intellektin qarşılıqlı təsiri real faizlərin artmasına səbəb ola bilər."

Qeyd edək ki, neytral faiz dərəcəsi iqtisadiyyatı nə stimullaşdıran, nə də yavaşladan səviyyədir.

Neft qiymətlərindəki artım diqqət çəkərkən, istiqraz bazarlarının inflyasiya gözləntilərini ölçən qırılma-nöqtəsi faizləri ABŞ və Böyük Britaniyada ümumi faizlər qədər yüksəlməyib.

Jonathan Hill bildirir ki, müharibə davam etsə də, ABŞ-da 10 illik qırılma-nöqtəsi faizləri 2022-ci ilin birinci yarısındakı səviyyədən 50 baza bal aşağıdır; həmin dövrdə Federal Rezerv faizləri qaldırırdı. Orta müddətli inflyasiya gözləntilərinin seçilən göstəricisi olan 5 illikdən sonrakı 5 illik qırılma-nöqtəsi faizi dekabrda olduğu kimi 2.2%-dədir.

Bank of America-nın iqtisadçıları Claudio Irigoyen və Antonio Gabriel bildirirlər ki, istiqraz bazarlarını hərəkətə gətirən faktorları anlamaq üçün gəlir əyrisindəki dəyişiklikləri izləyirlər. Bu dəyişiklik uzun və qısa müddətli faizlər arasındakı fərqlə bağlıdır.

"Federal Rezerv-in potensial tədbirlər masasında olduğu və borc xidmət xərclərinin artması fonunda daha böyük fiskal defisitlərin yarana biləcəyi bir şəraitdə, faiz əyrisinin uzun ucu əsasən qısa müddətli faizdəki hərəkətdən daha çox təsirlənir," deyə onlar qeyd edirlər.