10 avqustda Brookdale Senior Living (NYSE: BKD) ikinci rüb hesabatlarını açıqlayıb. İdarəetmə bu nəticələri dönüşün başladığına dair əsas kimi göstərib, baxmayaraq ki, doluluq artımı əvvəlki proqnozlardan yavaşdır. Yaşlıların yaşayış xidməti operatoru tam il üçün 8%-9% RevPAR artımı və 502-516 milyon dollar arasında tənzimlənmiş EBITDA proqnozunu təsdiqləyib. Şirkət zəif performans göstərən icmaların sayının azalmasına diqqət çəkib və icarəyə götürülmüş daşınmaz əmlakı mülkiyyətə çevirmək üçün iki yeni satınalma elan edib. Bu rüb həm əməliyyatlar təkmilləşdirilib, həm də balans hesabatı yenidən qurulub.

Müsbət ssenari: İcarə edilmiş əmlakların mülkiyyətə çevrilməsi

İkinci rübdə RevPAR illik müqayisədə 8,2% artıb və bu nəticə Brookdale-nin tam il hədəfinə çatması üçün tələb olunan tempi təmin edir. Konsolidasiya olunmuş doluluq 82,4%-ə yüksəlib ki, bu da əvvəlki ilə nisbətən 230 baza punkt çoxdur. Bu, illik müqayisədə ardıcıl 57-ci ay doluluğun artması deməkdir. İyul ayında eyni icmada doluluq daha 30 baza punkt artaraq, konsolidasiya olunmuş doluluq da 20 baza punkt yüksəlib. İdarəetmə bu artımın ay sonuna qədər davam etdiyini deyib. Xərclərə görə, eyni icma üzrə əmək haqqı xərcləri gəlirin 46,1%-dən 45,2%-yə düşüb. Konsolidasiya olunmuş xərclər tutulan vahid başına isə 2025-ci ilin ikinci rübü ilə müqayisədə 3% artıb. Bu isə gəlirlə xərc arasında 220 baza punkt müsbət fərq yaradıb.

Brookdale həmçinin balans hesabatından aktiv şəkildə istifadə edir. İyun sonunda şirkət Houston-da, əvvəlcə idarə etdiyi və əvəzləmə dəyərindən aşağı qiymətə aldığı 244 vahidlik Brookdale Galleria-nı 23,4 milyon dollara alıb. Şirkət burada tibbi baxım bölməsini bağlayaraq əlavə xidmətlər yaratmağı planlaşdırır. Eyni zamanda şirkət indiki icarəyə götürdüyü 17 icmanı təxminən 157 milyon dollara – vahid başına 214 min dollara almağı nəzərdə tutur. Bu müqavilənin dördüncü rübdə bağlanması gözlənilir və 2027-ci ilin EBITDA və nağd pul axınına müsbət təsir göstərəcək. Likvidlik əvvəlki rübdə 369 milyon dollardan 566 milyon dollara yüksəlib. İpoteka borclarının refinanslaşdırılmasından sonra leverage 8,8-dən 8,4-ə yaxşılaşıb.

Mənfi ssenari: Doluluq gözləniləndən zəif artır

Doluluq gözləniləndən daha yavaş artıb. İdarə heyəti ən zəif icmalarda inkişaf sürətini kifayət saymayıb. Tam il üçün konsolidasiya olunmuş doluluğun təxminən 83% səviyyəsində olması proqnozlaşdırılır. İkinci rübdə sakin haqları 708 milyon dollar olub, bu da illik müqayisədə 8,7% azalma deməkdir. İdarə heyətinin müəyyən etdiyi əməliyyat səmərəliliyi azalmanı bir qədər kompensasiya edəcək. Nəticədə tam il üçün tənzimlənmiş EBITDA proqnozu 502-516 milyon dollar səviyyəsində qalacaq. Rüb sonunda 211 icma hələ də 80% doluluq səviyyəsindən aşağıdır; bu əvvəlki rübdə 219 icmadan artıq yaxşılaşma olsa da, portfelin hələ də əhəmiyyətli hissəsini təşkil edir.