Uzun gözləntilərdən sonra Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX), yəni SpaceX, İyun ayında açıq bazarda ticarətə başladı. Səhmlər sürətlə 225 dollara qalxdı, lakin sonra 150-165 dollar aralığında sabitləşdi. 2026-cı ilin sonuna qədər səhm qiymətinin hansı səviyyədə olacağını bilmək çətindir, amma bəzi göstəricilər mövcuddur.

Mən hesab edirəm ki, 2026-cı ilin sonuna SpaceX səhm qiyməti təxminən 100 dollar civarında ola bilər. Bunun səbəbləri aşağıdakılardır.

SpaceX böyük dönüm nöqtəsinə yaxınlaşır

İyul ayında şirkət ikinci rüblük gəlir hesabatını təqdim edəcək. Bu, IPO-dan sonra ilk gəlir hesabatıdır və investorlar üçün SpaceX-in iş fəaliyyətlərini yenidən dəyərləndirmək imkanıdır. CEO Elon Mask qarşıdakı rüblər üçün yenilənmiş göstəriş və gözləntiləri açıqlayacaq, o isə nadir hallarda yüksək standartlar qoymaqdan çəkinmir.

Lakin Wall Street artıq SpaceX-in səhmləri üçün yüksək gözləntilər müəyyən edib. Şirkətin 2025-ci il üçün 18,6 milyard dollar gəlir proqnozuna əsasən, səhm bazar dəyəri təxminən 2,07 trilyon dollarla satışlarının 111 dəfəsindən çox qiymətləndirilir. Belə yüksək qiymətləndirilmiş şirkətin səhmlərini tapmaq investorlara çətin gələcək.

Bu vəziyyət təkcə problem deyil, eyni zamanda şirkətin belə dəyəri əsaslandırmaq üçün nəticələr göstərməsi vacibdir.

SpaceX səhm qiyməti 100 dollara düşə bilərmi? Mümkündür

SpaceX-in yüksək qiymətləndirilməsi, ehtimal ki, 2026-cı ilin ikinci yarısında investor diqqətini cəlb edəcək əsas faktorlardan biridir. Tarixdə bir çox yeni IPO səhmləri yüksək gözləntilər altında çətinlik çəkib. İlk gəlir hesabatından sonra sərmayəçilərin gələcək gözləntilərini yenidən tənzimləməsi nəticəsində səhmlərin satılması təəccüblü olmaz.

SpaceX 2024-dən 2025-ə qədər gəlirini 33 faiz artırıb. Lakin 100 dəfədən çox gəlir əsasında ticarət edən səhm üçün bu artım yetərli olmayacaq. Şirkət böyümə sürətini artırmalıdır. Bu mümkündür, çünki IPO-dan yeni vəsait əldə edib və süni intellekt əsaslı kod redaktoru Cursor-un ana şirkəti olan Anysphere startapını 60 milyard dollarlıq səhm müqabilində almaq barədə razılığa gəlib.

Lakin gözləntilər o qədər yüksəkdir ki, onlara cavab vermək asan olmayacaq. SpaceX hətta satışlarının 50 dəfəsi qiymətinə də baha sayılacaq. Əgər 2026-cı ildə gəlir 50 faiz artarsa və SpaceX 28 milyard dollar satış edərsə, bazar dəyəri təxminən 1,4 trilyon dollar olar. Bu isə səhmlərin qiymətində 36 faiz azalma, yəni təxminən 103 dollar qiymətləndirilməsinə səbəb olacaq. Burada Anysphere səhm alınmasının yaratdığı zəifləmə effektləri nəzərə alınmayıb.