Benzinga və Yahoo Finance LLC bəzi məhsullardan aşağıdakı keçidlər vasitəsilə komissiya və ya gəlir əldə edə bilərlər.

Tarixin ən böyük IPO-su bu cümə günü baş tutacaq. Bu, investorlar üçün paradoks yaradır və onlar açılış zəngi çalınmazdan öncə bu vəziyyəti yaxşı dərk etməlidirlər.

SpaceX SPCX nişanı ilə səhm başına 135 dollardan debüt edəcək. Opsion ticarəti isə bazar ertəsi başlayacaq. İlk dəqiqələrdə qiymət dalğalanması gözlənilir, çünki bazar iştirakçıları qiymətin müəyyən olunmasını həyata keçirirlər.

Dalğalanmalar yüksək olacaq, amma coşqu daha da artacaq.

İctimaiyyətin diqqətindən kənar, investorlar həqiqəti anlamalıdırlar – SpaceX, onlara təqdim olunan kimi bir şirkət deyil.

Hekayəni Qiymətləndirmək

IPO prospekti sivilizasiya səviyyəli süni intellekt platformasını və 28,5 trilyon dollar hədəf bazarını əks etdirir. Lakin maliyyə hesabatları fərqli mənzərə göstərir. SpaceX əslində əsasən süni intellekt inandırıcılığı altında peyk internet təminatçısıdır və bu işə bağlı iki kapital-intensiv ay roketi fəaliyyət göstərir.

Bu fərq çox önəmlidir, amma Vuk Vukoviç, Nyu-Yorkda yerləşən Oraklum Capital adlı hedc fondun CIO-su, bunun dərhal belə aydın olmaya biləcəyini deyib.

Şirkətin ümumi hədəf bazarı üç kateqoriyaya bölünür: 370 milyard dollar buraxılış xidmətləri və milli təhlükəsizliklə bağlıdır, 1,6 trilyon dollar Starlink əlaqəsinə aiddir, 26,5 trilyon dollar isə süni intellekt ilə bağlı qiymətləndirilir.

Süni intellekt investorlar qarşısında təqdim olunan fürsətin 93 faizini təşkil edir. Bu rəqəmləri əsaslandırmaq çətindir. Onun 22,7 trilyon dolları isə “korporativ tətbiqlər” bazarından gəlir – bu, ABŞ və Çin istisna olmaqla, bütün ölkələrin ÜDM-dən böyükdür.

Bu, proqnoz deyil. Məqsəd indiki gəlirlərdən diqqəti yayındırmaq və satışların 94 dəfə qiymətləndirilməsini məntiqli göstərməkdir.

Vukoviç vurğulayıb: “Əlçatan bazar indiki gəlirin 1.500 qatıdırsa, idarə heyəti sizdən işi deyil, hekayəni qiymətləndirməyinizi istəyir.” O isə pulu izləyir.

3 Başlı Ximera

Xaricdən baxanda SpaceX üç tamamilə fərqli vaxt qrafikində fəaliyyət göstərən üç biznes kimi görünür.

Starlink indiki vaxtda mənalı gəlir gətirən yeganə seqmentdir. 2025-ci ildə əlaqə xidməti 11,4 milyard dollar gəlir əldə edib və bu, ümumi gəlirin 61 faizini təşkil edir. Starlink 164 ölkədə 10,3 milyon abunəçiyə malikdir. Əməliyyat mənfəəti 36 faiz, əməliyyat gəliri isə 4,4 milyard dollardır. Bu, şirkətin maliyyə dayağıdır və əla infrastruktur biznesidir.