Sustainable Growth Advisers (SGA) investisiya idarəetmə şirkəti "Qlobal İnkişaf Strategiyası" üçün 2026-cı ilin birinci rübü üzrə investor məktubunu açıqlayıb. Məktubdan bir nüsxəni buradan yükləmək olar. SGA Qlobal İnkişaf Portfeli MSCI ACWI göstəricisinin -3,2%, MSCI ACWI Growth göstəricisinin isə -7,7% olduğu dövrdə -13,6% (xalisdən əvvəl) və -13,8% (xalisdən sonra) gəlir əldə edib. Süni intellektin yaratdığı dəyişikliklər rübün ilk iki ayında bazarları ciddi təsirə məruz qoyub və nəticədə proqram təminatı, informasiya xidmətləri, ödənişlər və sığorta brokerlərində azalmalar qeydə alınıb. Martda Yaxın Şərqdəki geosiyasi gərginliklər neft qiymətlərinin qalxmasına səbəb olaraq bazarda dalğalanmalara yol açıb və sərmayəçiləri ehtiyatlı davranmağa vadar edib. Şirkət hesab edir ki, güclü balans hesabatına, davamlı nağd pul axınlarına və müxtəlifləşdirilmiş son bazarlara malik yüksək keyfiyyətli müəssisələr qısamüddətli geosiyasi şoklara qarşı davamlılıq yaradır. Əlavə olaraq, 2026-cı ilin ən yaxşı seçimləri olan strategiyanın ilk 5 investisiyasını təqdim etmək mümkündür.

SGA 2026-cı ilin birinci rübü üzrə investor məktubunda UnitedHealth Group Incorporated (NYSE: UNH) şirkətinə xüsusi diqqət ayırıb. UnitedHealth Group Minnesota, Eden Prairie şəhərində yerləşən çoxmillətli sağlamlıq təminatı şirkətidir. 16 iyun 2026-cı il tarixində şirkətin səhmləri 407,65 dollar səviyyəsində bağlanıb. UnitedHealth Group-un bir aylıq gəliri 6,35%, son 52 həftədəki səhmlərinin artımı isə 32,70% olub. Şirkətin bazar kapitallaşması 370 milyard 205 milyon dollar təşkil edir.

SGA investor məktubunda UnitedHealth Group haqqında bunları yazıb:

“UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH) mövqeyimiz onun davamlı artımı təmin edə biləcəyinə əsaslanırdı. Şirkət artan səhiyyə xərclərini öz ölçü üstünlükləri ilə idarə edə bilir. Biz bu biznesi Optum-un şaquli inteqrasiyası sayəsində güclü qiymət qaldırma imkanı olan, tibbi xərcləri idarə etmək üçün yaxşı vasitələri olan bir şirkət kimi qiymətləndirmişdik. Dövlət maliyyələşdirilən yaşlı sağlamlıq proqramlarının özəlləşdirilməsi, yəni Medicare Advantage, artım fürsəti yaradırdı. 2025-ci ildə səhmlər icra səhvləri səbəbindən itkiyə uğradı, bu vəziyyət Biden administrasiyasının Medicare Advantage proqramlarına ödəniş azaldılmaları ilə əhəmiyyətli dərəcədə pisləşdi. Bu problemlərə baxmayaraq, idarəetmə dəyişəcək və icranın yaxşılaşacağı ümidilə mövqeni saxlamışdıq. Belə ki, prezident postuna Stephen Hemsley-nin qayıdışı bunun üçün işarə idi. Həmçinin administrasiyanın dəyişməsi şirkət üçün faydalı ola bilərdi, çünki Respublikaçıların Medicare özəlləşdirməsinə tarixi dəstəyi var. Lakin bu rübdə CMS 2027-ci il üçün ilkin tarifini cəmi 0,1% elan edəndə həm biz, həm də bazar məyus oldu. Son tarif 2,5%-ə yüksəlsə də, bu orta tək rəqəm gözləntilərindən və xərclərin inflyasiya tendensiyasından aşağıdır. Üstəlik, şirkətin sığorta bizneslərinin çoxunu yenidən qiymətləndirməsinə baxmayaraq, gözləniləndən çox üzvlük itkisi və Optum-da mənfəətartımının yavaşlaması ümidləri doğrultmadı. Bu, Medicare Advantage bazarının daha yetkin olması və rəqabətin artması deməkdir. Bu səbəblərdən mövqeyimizi ləğv edib kapitalı daha inamlı artım imkanlarına yönəltməyə qərar verdik. Şirkət artıq Kvalifikasiya Şirkətləri Siyahısından çıxarılıb.”

“Bizim mövqeyimizUnitedHealth Group Incorporated(NYSE:UNH) şirkətində onun ölçü üstünlükləri sayəsində artan səhiyyə xərclərini idarə etmək bacarığına görə davamlı artım göstərəcəyinə olan inanclara əsaslanırdı. Biz bu sahəni Optum ilə şaquli inteqrasiyası nəticəsində güclü qiymətqoyma imkanına malik hesab edirdik ki, bu da onlara tibbi xərcləri idarə etmək və illik olaraq sığorta haqlarını artırmaq üçün yaxşı vasitələr verirdi. Dövlət tərəfindən maliyyələşdirilən pensiyaçıların sağlamlıq planlarının özəlləşdirilməsi, Medicare Advantage, böyümə imkanları yaratdı. 2025-ci il ərzində səhmlər icranın səhvləri və Biden administrasiyası tərəfindən başlanan Medicare Advantage proqramlarına dövlət ödənişlərinin azaldılması səbəbindən zərər gördü. Bu problemlərə baxmayaraq, biz səhmləri qorumağa davam etdik, çünki növbəti ildə sağlamlıq sığortası siyasətlərinin yenidən qiymətləndirilməsi və Stephen Hemsley-nin CEO vəzifəsinə qayıdışı ilə icranın yaxşılaşacağı gözlənilirdi. Həmçinin, idarəçilik dəyişikliyinin şirkətə faydalı olacağına inanırdıq, çünki respublikaçılar Medicare-in özəlləşdirilməsinə tarixən dəstək verirlər. Lakin bu rübdə CMS 2027-ci il üçün ilkin dərəcəni yalnız 0.1% olaraq açıqladıqda, biz və bazar məyus olduq. Sonradan həmin dərəcə 2.5%-ə yüksəldilsə də, bu, orta tək rəqəmli gözləntilər və xərc inflyasiyası meyllərinin altında qalırdı. Bundan əlavə, şirkət sığorta bizneslərinin əksəriyyətini yenidən qiymətləndirə bilsə də, gözləniləndən çox üzv itkisi və Optum-da mənfəət artımının ləng olması ürəkaçan olmadı, bu da Medicare Advantage bazarının daha yetkin olduğunu və rəqabətin artdığını göstərir. Bu inkişafları nəzərə alaraq, mövqeyimizi bağlayıb kapitalı daha yüksək inamlı artım imkanlarına yönəltməyə qərar verdik. Şirkət hazırda Keyfiyyətli Şirkətlər Siyahısından çıxarılıb."