S&P 500 indeksi ilin əvvəlindən bəri Yaxın Şərqdəki geosiyasi gərginliklərə baxmayaraq 9% artıb. Lakin istiqraz bazarı səhmlər bazarı üçün problemlərin əlaməti ola biləcək xəbərdarlıq verir.

Son aylarda istiqraz gəlirləri kəskin yüksəlib, çünki investorlar Federal Rezervin ABŞ-İran müharibəsi ilə bağlı inflyasiyanı nəzarətdə saxlamaq üçün faiz dərəcələrini artıracağını gözləyir. 1999-cu ildən bəri S&P 500 indeksi yeni faiz artımı dövrü başlayandan sonra həmişə eniş yaşayıb.

İstiqraz qiymətləri və gəlirləri əks istiqamətdə hərəkət edir

Xəzinə istiqrazları hökumət tərəfindən buraxılan borc vasitələridir. İstiqraz sahibləri sabit faiz ödənişləri (kupon ödənişləri) qarşılığında hökumətə pul verirlər. İstiqraz müddəti bitdikdə əsas məbləği geri alırlar.

Faiz ödənişləri sabit olsa da, istiqrazın bazar dəyəri tələbdən asılı olaraq dəyişə bilər. Bu səbəbdən istiqraz qiymətləri və gəlirləri əks istiqamətdə hərəkət edir.

Yüksək inflyasiya dövrlərində istiqraz qiymətləri adətən düşür, gəlirləri isə artır, çünki investorlar Federal Rezervin əsas faiz dərəcəsini yüksəldəcəyini gözləyir. Bu zaman banklar gecəlik kreditlərə daha yüksək faiz ödəyir, bu xərc biznes və istehlakçılara ötürülür və nəticədə istiqraz gəlirləri yüksəlir.

Xəzinə istiqrazı gəlirləri Federal Rezervin faiz artımını gözlədiyindən artır

İran müharibəsi Hörmüz boğazından keçən gəmilərin hərəkətinə mane olub. Bu, Fars körfəzində mühüm neft tranzit yoludur. Nəticədə, neftin qiyməti çoxillik maksimuma çatıb və istehlakçı qiymətləri sürətlə yüksəlir. Apreldə istehlakçı qiymət indeksi (İQİ) inflyasiyası 3.8% səviyyəsinə yüksəlib, bu isə 2023-cü ildən sonrakı ən yüksək göstəricidir.

Enerji qiymətlərinin yüksək olması istehsal və nəqliyyat xərclərini artırdığından inflyasiya təzyiqi digər sahələrə də yayılır və yaxın aylarda bu rəqəmlər daha da arta bilər. Klivlend Federal Rezerv Bankının proqnoz hesablamalarına görə, ikinci rübdə İQİ inflyasiyası 6.7%-ə yüksələcək.

Fevralın sonundan bəri İran müharibəsi başlayandan xəzinə istiqrazlarının gəlirləri aşağıdakı kimi artıb:

• 1 illik xəzinə bondu 3.86%, 38 baza bəndi artım;
• 2 illik xəzinə notu 4.13%, 75 baza bəndi artım;
• 10 illik xəzinə notu 4.56%, 59 baza bəndi artım;
• 20 illik xəzinə istiqrazı 5.06%, 49 baza bəndi artım;
• 30 illik xəzinə istiqrazı 5.07%, 43 baza bəndi artım.