Micron Technology-nin (NASDAQ: MU) 2026-cı ildə (cümə günü bazar bağlanışı zamanı) səhm qiymətləri 207 faiz artıb. Ralliyə baxmayaraq, sərmayəçilər şirkətin sürətlə inkişaf edən işinin zəifləməyə başladığını düşünə bilər.

2009-cu ildə Nvidia-nı qaçırtınız? Bu nadir siqnal yenidən yanır.

2009-cu ildə az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün "İkiqat Aşağı" siqnalı yanırdı. Uzun illər sonra, həmin "Tam Qətiyyət" siqnalı Nvidia-nın ölçüsünün 1/100-də olan başqa bir şirkət üçün yanır.

Micron DRAM satır, bu yaddaş növü prosessorlara məlumat emalında kömək edir, həmçinin NAND prodüseridir, bu yaddaş məlumatları saxlayır. Şirkət eyni zamanda süni intellekt (AI) sistemlərində istifadə olunan yüksək bant genişliyinə malik yaddaş (HBM) də istehsal edir.

Süni intellekt məlumat mərkəzlərinə artan xərclər HBM və ənənəvi server yaddaşına tələbatı yüksəldib, təklif isə məhduddur. Micron aparıcı müştərisi üçün HBM4-ü böyük həcmdə göndərir. HBM DRAM-ə nisbətən daha çox vafli tutumu tələb etdiyi üçün HBM istehsalının artması adi yaddaş çiplərinin təklifini məhdudlaşdırır.

Bu əlverişli şərait Micron-a 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübündə (28 may 2026-ya qədər) 41,5 milyard dollar gəlir və tənzimlənmiş səhm üzrə 25,10 dollar gəlir (EPS) göstərməyə imkan verib. Şirkətin idarə heyəti gəlirin dördüncü rübdə 49-51 milyard dollar, tənzimlənmiş EPS-nin isə 30-32 dollar arasında olacağını gözləyir.

Gözləntilər tsiklik prosesdən qabaq gedə bilər

Yaddaş bazarının gəlirləri tsiklik xarakter daşıyır. Yüksək qiymətlər istehsalçıları kapasitə artırmağa vadar edir, bu isə sonradan satılan məhsulların qiymətini və mənfəət marjalarını azalda bilər.

DRAM və NAND qiymətləri hələ də artmaqda davam edir, lakin artım sürəti kəskin azalmağa doğru gedir. Micron-un DRAM üçün ortalama satış qiymətləri üçüncü rübdə ardıcıl olaraq 60 faizin aşağı həddində və NAND qiymətləri isə 80 faizin ortalarında yüksəlib. Tayvanlı sənaye analitik və məsləhət şirkəti TrendForce-nun hesablamalarına görə, üçüncü təqvim rübündə ənənəvi DRAM müqavilə qiymətləri yalnız 13-18 faiz, NAND üçün isə 10-15 faiz artacaq.

PC istehsalçıları DRAM ehtiyatlarını bərpa edir, bulud xidmətləri isə 2027-ci ildə gözlənilən təchizat çatışmazlığı ərəfəsində server yaddaşı alınmasını artırır. Bu, Micron-un yaxın dövrdə tələbatını dəstəkləyir, ancaq erkən alışlar gələcək rüblərdə satınalmaların azalmasına səbəb ola bilər.

NAND bazarının bəzi seqmentlərində erkən soyuma əlamətləri görünür. TrendForce bildirir ki, iyul ayında NAND vafli qiymətləri artmağı dayandırıb. Yüksək xərclər və zəif istehlak tələbi alıcıların ehtiyatlı davranmasına səbəb olub, nəticədə ticarət fəaliyyəti məhdudlaşıb.