Goldman Sachs-dan Əşok Varadhan yüksək faizlər, neft qiymətlərinin artması və iqtisadiyyatın dayanıqlığı ilə bağlı narahat olan investorları sadə şəkildə investisiyada qalmağa çağırır.

Şirkətin qlobal bankçılıq və bazarlar üzrə həmsədri Varadhan mövqeyini üç əsas arqumentlə əsaslandırır: ABŞ Mərkəzi Bankının bu il faizləri artırmayacağını, neftin 2026-cı ilin sonlarında barel başına 70 dolların altına düşəcəyini və iqtisadiyyatın süni intellektlə bağlı məhsuldarlıq artımlarından faydalanaraq güclənəcəyini gözləyir.

"Mənim tövsiyəm investisiyada qalmaqdır," Varadhan keçən həftə Goldman Sachs-ın "The Markets" podkastında bildirib.

Onun faiz dərəcələri ilə bağlı mövqeyi bazar qiymətlərindən fərqlidir. Çünki bazar Federal Rezervin inflyasiya narahatlığı fonunda sərtləşmə siyasətini bərpa edə biləcəyi riskini qiymətləndirir.

"Bu ilin ikinci yarısında faiz artımı olmayacağını düşünürəm," deyən Varadhan əlavə edib: "Faizlər sabit qalacaq."

Son iş yerləri hesabatı gözləntiləri ödəməyib. Cümə günü treyderlər Federal Rezervin faizləri nə vaxt artıracağı ilə bağlı ehtimallarını dəyişdirib. CME Group-un FedWatch indeksi bazar üzrə sentyabr ayı üçün artım ehtimalını təxminən 50%, oktyabr üçün isə 63% səviyyəsinə endirib.

İnflyasiyanı azaldan amillər

Varadhan bildirib ki, inflyasiyanın yüksəlməsinə təsir edən bəzi amillər, o cümlədən tariflərin təsiri sürüşməyə başlayıb. Hormuz boğazı ətrafındakı geosiyasi gərginliyin azalması qiymət təzyiqlərini yüngülləşdirə bilər.

O, həmçinin süni intellektin yaxın gələcəkdə inflyasiyanı azaldan qüvvəyə çevriləcəyini düşünür. Süni intellektə dəstək üçün lazım olan geniş infrastruktur qısa müddət ərzində resurslara təzyiq göstərərək inflyasiyanı artırsa da, bu infrastruktur formalaşdıqdan sonra məhsuldarlıq qazancı inflyasiyanın azalmasına səbəb olacaq.

Neft qiymətlərinin azalması Varadhanın nikbinliyinin digər səbəbidir. O, ilin ikinci yarısında neftin qiymətinin kəskin düşəcəyini və bu düşüşün inflyasiyaya əlavə rahatlama verə biləcəyini gözləyir.

"Enerji qiymətlərinin yenidən aşağı enəcəyini düşünürəm," deyib. "Neftin bareli 70 dolların çox altında, bəlkə ilin sonlarına yaxın daha da aşağı səviyyədə olacaq."

West Texas Intermediate fyuçersləri bazar ertəsi 80 dolları keçib. Bu, ABŞ və İran arasında Hormuz boğazından gəmi trafikin artırılması barədə razılaşma əldə ediləcəyinə şübhələrin artırılması fonundadır.

Dayanıqlı iqtisadiyyat

Varadhanın üçüncü arqumenti iqtisadiyyatın dayanıqlılığıdır. Xarici şoklara baxmayaraq, nominal baza artımının heyrətamiz şəkildə davamlı qaldığını vurğulayıb. Bu təzyiqlər azaldıqca, iqtisadiyyat süni intellektin yaratdığı məhsuldarlıq artımlarından faydalana bilər.

Bu dayanıqlıq Varadhana kredit sektorunda da nikbinlik verir. Onun sözlərinə görə, aktiv emitent fəaliyyəti investorların risk qarşılığında əlavə tələb etməsinə səbəb olsa da, iqtisadi güc yayılmaların (spredlərin) kəskin genişlənməsinin qarşısını alıb.

"Əgər exogen şokların sona çatdığını və iqtisadiyyatın dayanıqlılığının qorunduğunu qəbul etsək," Varadhan dedi, "gözlənilən defoltlar nisbətən aşağı qala bilər."

S&P 500 indeksi yaxınlarda rekord səviyyəyə yüksəlib və 2026-cı ildə 13 faizdən çox qazanc gətirib.