BlackRock-un yeni bitcoin ETF-si institutlara qiymət dəyişkənliyindən gəlir qazanmaq imkanı verir və bu, zəmanətli gəlir təklif edir.

iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) adlı bu fond, BlackRock-un mövcud spot bitcoin ETF-si olan IBIT-in səhmlərini alaraq bitcoin qiymətinə məruz qalır. Eyni zamanda, IBIT-in səhmləri üzərində çağırış opsionları satışından gəlir əldə edir.

Bu gəlir tamamilə bitcoin-in dəyişkənliyi ilə bağlıdır. Qiymətin tez və kəskin dəyişməsi opsionların qiymətini artırır və fond satdığı opsionlardan daha çox gəlir əldə edir. Hətta bazar sakit olsa da, bitcoin ənənəvi aktivlərdən daha dəyişkəndir, bu da gəlir strategiyası üçün uyğundur.

Opsion satışı, yəni çağırış opsionlarının yazılması, qiymətin qalxmasına qarşı sığorta rolunu oynayır. Satıcı opsion üçün premium toplayır və qiymət müəyyən edilmiş "strike" səviyyəsindən aşağı qalarsa, toplanan pulu saxlayır. Qiymət "strike" səviyyəsini keçərsə, satıcı yuxarı qiymət fərqini ödəməli olur və böyük itkilərlə üzləşə bilər.

BITA-da bitcoin qiyməti yüksəlsə, ETF IBIT səhmlərinin artımından faydalanır, lakin çağırış opsionlarının ödənilməsi qazancları məhdudlaşdırır. Qiymət sabit qaldıqda və ya azaldıqda, opsion satışı gəliri qiymət itkisini qismən qarşılayır. Başqa sözlə, investorlar potensial yüksək gəliri daha stabil gəlirə dəyişirlər.

Tagus Capital-in e-poçt məlumatında bildirilir ki, fond bitcoinlə bağlı yüksək dəyişkənliyi illik 15 faiz gəlir hədəfi ilə dövrü gəlirə çevirir və əsas kapital artım potensialının 70 faiz iştirakı saxlanılır.

Bu strategiya bazara da təsir edə bilər, çünki opsionların tələb və təklifi bazar dəyişkənliyini formalaşdırır. Sistemli çağırış opsionlarının satışı, yəni overwriting, bitcoin-in nəzəri dəyişkənliyini aşağı salır. 2022-ci ildən bəri bitcoin-in 30 günlük nəzəri dəyişkənliyi azalır və bu prosesdə overwrite satışlarının rolu böyükdür.

BlackRock hazırda bu yanaşmanı geniş şəkildə həyata keçirir. Daha çox sistemli opsion satışı bazara əlavə premium təklifi gətirir və dəyişkənliyə aşağı təzyiq göstərir.

Bitcoin əvvəlkindən daha az dəyişkəndir və yaxınlarda daha da sabit varlığa çevriləcək.

Qiymət baxımından bitcoin 59 mindən 66 min dollara qalxsa da, institutsional dəstək hələ aşağıdır. ABŞ-da qeydiyyatdan keçmiş spot ETF-lər bazar ertəsi 64 milyon dollar çıxarış qeydə alıb, iyun ayında isə ümumi çıxarış 2,10 milyard dolları keçib.

Uzunmüddətli yüksəliş üçün ciddi dəyişikliklər tələb olunur. Diqqətli olun!