Ares Capital səhmləri (NASDAQ:ARCC) 52 həftəlik maksimum qiyməti olan 22,51 dollardan 20 dollar ətrafına düşüb. Bu, dividend gəlirini 9,6 faizdən təxminən 10 faizə qaldırıb. Qiymət dəyişikliyinə faiz dərəcələrinin artması, şirkətin əsas gəlirlərinin azalması və qeyri-ödəmə vəziyyətində olan kreditlərin artması təsir edib.

Qeyri-ödəmə kreditlərinin çoxalması narahatlıq doğursa da, bu, hələ ciddi problem sayılmır və investorlar üçün izləmə mövzusudur. Hazırda yüksək gəlirli dividend verən BDC səhmlərinin kütləvi satışına səbəb deyil.

Qeyri-ödəmə kreditlərinin artması niyə narahatlıq yaradır

Ares Capital ikinci rüb hesabatında bildirib ki, qeyri-ödəmə vəziyyətində olan kreditlər amortizasiya edilmiş dəyərdə ümumi investisiyalarının 2,4 faizini (ədalətli dəyərdə 1,4 faiz) təşkil edir. Bu, keçən rübdə 2,1 faizdən yüksəlib, çünki şirkət dörd yeni krediti qeyri-ödəmə siyahısına əlavə edib. Bu artım kredit portfelində ilkin problemlərin olduğundan xəbər verir və davamı dividendləri risk altına sala bilər.

İdarə heyəti bildirir ki, həmin dörd kredit müxtəlif sahələrdə fəaliyyət göstərən şirkətlərə aiddir və aralarında əlaqə yoxdur. CEO Kort Schnabel deyib: "Əldə etdiyimiz məlumatlar göstərir ki, hələ müəyyən sənayelərdə geniş zəiflik yoxdur."

Prezident Cim Miller əlavə edib ki, qeyri-ödəmə kreditlərinin faizi qlobal maliyyə böhranından sonra orta səviyyəsindən — 3 faizdən hələ də aşağıdır. BDC sənayesində bu göstərici 4 faiz civarındadır. Lakin o, faiz dərəcəsinin artacağı ehtimalına diqqət çəkib.

Satış üçün narahat deyiləm

Qeyri-ödəmə kreditlərinin artması müəyyən narahatlıq yaratsa da, Ares Capital bazar dalğalanmalarını uğurla idarə edir. Şirkətin 29,3 milyard dollarlıq portfelində 619 şirkət var. Ən böyük 10 investisiya portfelin 10,5 faizini təşkil edir ki, bu da sahədəki rəqiblərdən aşağıdır və riskləri azaldır.

21 illik fəaliyyəti dövründə şirkət 1 milyard dollardan çox gəlir əldə edib və illik təxminən 1 faiz xalis mənfəət verir. Bu isə 17 illik davamlı və artan dividend siyasətini təmin edib.