Bu ilin bazar dalğalanmaları fonunda əksər investorlar S&P 500 indeksinin həssas zirvədə olduğunu dərk etmir. İndeksin dövrü tənzimlənmiş qiymət-gəlir (CAPE) nisbəti hazırda 41 səviyyəsindədir — bu, tarixi təhlillərə görə ciddi problem əlamətidir.

CAPE qiyməti investorların uzunmüddətli gəlir gücünün hər dollari üçün nə qədər ödəməyə hazır olduqlarını göstərir. Hazırkı səviyyədə indeks qeyri-adi optimizmi qiymətləndirir, lakin iqtisadi reallıqla qarşıdurmaya yol açır.

CAPE nisbəti nədir və niyə mühümdür?

Bu göstərici iqtisadçı Robert Şiller tərəfindən yaradılıb. CAPE hazırkı S&P 500 qiymətini son 10 ilin orta inflyasiyaya uyğun gəlirə bölür. Bu, iqtisadi dövrlərdən asılı təsadüfi dalğalanmaları yumuşaldır və davamlı dəyərləndirmə təhlili verir.

Tarixi məlumatlara görə, uzunmüddətli CAPE ortalaması 17-18 arasındadır. 25-30 səviyyəsindən yüksək dəyərlər bazarda gələcəkdə mənfi qayıdışların xəbərçisi olub.

Tarixi CAPE dəyərlərinin təhlili

İnvestorlar CAPE-nin 30-40 intervalında uzun müddət qaldığı nadir dövrlər yaşayıblar və hər dəfə nəticə mənfi olub.