Əgər portfelinizə əlavə gəlir qatmaq istəyirsinizsə, "Energy Transfer" (NYSE:ET) 6,3 faiz pay bölgüsü gəliri cazibədar ola bilər. Lakin onun enerjidə fəaliyyət göstərməsi bir ehtiyatdır. Sektor son defə enişdə olarkən "Energy Transfer" pay bölgüsünü yarıya endirmişdi. Bu yüksək gəlirli master limited partnership-in (MLP) növbəti enerji enişindən sonra dividendlərini qoruyub saxlaya bilib-saxlayacağı sual altındadır.

Yuxarı qalxan, aşağı da enməlidir

Orta Şərqdəki geosiyasi münaqişələr enerji sektorunda qarışıqlıq yaradıb. Təklifin azalması ilə əmtəə qiymətləri artıb. Dünya səviyyəsində ən böyük enerji şirkətlərindən bəziləri, o cümlədən ExxonMobil (NYSE:XOM) və Chevron (NYSE:CVX), neft qiymətlərinin hələ də yüksəlmək potensialının olduğunu deyirlər.

Şəkil mənbəyi: Getty Images.

Bu vəziyyət gündəmlə bağlı olsa da, uzunmüddətli perspektivdə enerji sektorundakı volatillik normal sayılır. Əgər enerji sektoruna dividendlər üçün sərmayə qoyursunuzsa, aldığınız biznesin dövrün bütün mərhələlərində, həmçinin qaçılmaz eniş zamanlarında dividendləri dəstəkləyə bilməsinə əmin olmaq istəyirsiniz. İlk baxışda "Energy Transfer" bu testi keçmir, çünki 2020-ci ildə koronavirus pandemiyası zamanı enerji enişindən sonra dividendini yarıya endirib.

Lakin bu, strateji qərar idi. Ola bilər ki, bu addım orta mərhələ MLP üçün növbəti zəif dövrdə dividendin qorunmasına imkan yaradıb. Xüsusilə, "Energy Transfer" bu azaldılmanı balans vərəqəsini möhkəmləndirməyə sərf edib. Borc-EBITDA (faiz, vergi, amortizasiya və ödəniləcək xərclərdən əvvəlki gəlir) əlaqəsi 2020-ci ilin sonunda 5,4 dəfə olarkən indi 4,1-ə enib.

Ədalətli olmaq üçün qeyd etmək lazımdır ki, rəqib Enterprise Products Partnersın (NYSE:EPD) borc-EBITDA göstəricisi eyni dövrdə 4,1-dən 3,3-ə düşüb. Beləliklə, "Energy Transfer" hələ də bəzi rəqiblərindən daha borcludur. Buna baxmayaraq, uzunmüddətli meyl açıqdır: "Energy Transfer" daha sağlam və etibarlı maliyyə vəziyyətinə doğru irəliləyir.

ET-nin maliyyə borcu EBITDA-ya nisbəti (TTM) məlumatlarını YCharts təqdim edir.

"Energy Transfer" yeni hədəfi - yavaş və dayanıqlı artım

Balans vərəqəsi yaxşılaşdıqca, şirkətin indiki məqsədi illik dividend artımını 3-5 faiz aralığında saxlamaqdır. Bu tamamilə məntiqlidir və sərmayəçilərin Enterprise Products Partnersın pay artımına baxdığında gördüyünə bənzəyir. "Enterprise" nisbətən aşağı, 5,7 faiz gəlir verir, lakin uzun illərdir illik dividend artırır və bu ardıcıllıq artıq 28 ildir davam edir. Bu, həmin şirkətin ictimai şəkildə ticarətə çıxış vaxtı ilə təxminən eynidir.