Qısa icmal

• XLV səhm qiyməti 149 dollarda olub, ilin əvvəlindən 3 faiz azalıb, amma son bir ildə 14 faiz artıb və 2026-cı ildə siyasət şərtləri yaxşılaşıb.
• Lilly-nin Mounjaro və Zepbound məhsulları birinci rübdə gəlirin 65 faizini təşkil edib və LLY-nin avqustdan gözlənilən orforqlipron qiymətləri XLV üçün əsas amildir.
• ABŞ ticarət razılaşmalarında dərman idxalına 15 faiz limit XLV-nin siyasətdən endirimini artırır, lakin MRK və ABBV kimi şirkətlər geri dönüşdən ən çox təsir görə bilər.

XLV hazırda S&P 500 səhiyyə sektorunun bazar dəyərinə görə çəkilən hissəsidir və bu çəkisi indiki şəraitdə xüsusilə əhəmiyyətlidir. Ən böyük beş şirkət, Eli Lilly (NYSE: LLY), Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), UnitedHealth Group (NYSE: UNH), AbbVie (NYSE: ABBV), və Merck bu fondda üstünlük təşkil edir. Yalnız Lilly-nin bir trilyon dollara yaxın bazar dəyəri fondun mərkəzidir. Bu şirkətin son bir ildəki 41 faiz artımı nəzərəçarpandır. UnitedHealth ilin əvvəlindən 23 faiz artıb, keçən ilki çətin dövrdən sonra.

Sektor tələbi davamlıdır. Səhiyyə xidmətlərinə şəxsi xərclər 2026-cı ilin aprelində təxminən 3,7 trilyon dollara çatıb, illik artım 206 milyard dollardır. Bu resursun kim tərəfindən və hansı qazancla ələ keçiriləcəyi sualı aktualdır.

Ən vacib makro amil: dərman qiymətləri siyasəti

Vaşinqton və böyük dərman şirkətləri arasında qiymət razılaşmalarını izləmək lazımdır. PineBridge 2026 proqnozuna görə, ABŞ və əsas ticarət tərəfdaşları arasında son ikitərəfli ticarət razılaşmalarında dərman idxalına 15 faiz limit qoyulub və Medicare ilə Medicaid proqramlarında daha işlək qiymət danışıqları aparılır. AbbVie və Merck artıq ABŞ-da istehsal investisiyasına qarşılıq gömrük və qiymət güzəştləri əldə edib. Bu çərçivə saxlanarsa, XLV fondundakı siyasət təzyiqi azalacaq və qiymətlər yüksələcək.