SpaceX-in uğur qazanan ilkin ictimai təklifinə (IPO) dair olan həyəcan müşahidə olunmaqdadır.

Şirkət səhmlərini 135 dollar qiymətlə satacaq, Nasdaq üzərində SPCX tickeri ilə qeydə alınacaq və bu, tarixin ən böyük IPO-su olacaq – 75 milyard dollar gəlir hədəfi ilə, 2019-cu ilin 29 milyardlıq Saudı Aramco rekordunu iki dəfə üstələyir.

Lakin Wall Street-in hörmətli müstəqil tədqiqat şirkətlərindən biri olan Morningstar investorlar üçün xəbərdarlıq edib.

Morningstar bu həftə SpaceX-ə ilk dəfə analiz tətbiq edib və ədalətli qiymətini 780 milyard dollar olaraq qiymətləndirib, hansı ki, bu, şirkətin 1,75 trilyon dollar IPO hədəfindən təxminən 55 faiz azdır.

Morningstar-in qiymətləndirmə modeli

Tədqiqatçılar təsdiqlədilər ki, qiymətləndirmə Diskontlaşdırılmış Nəğd Pul Axını (DCF) modeli əsasında aparılır; bu model şirkətin gələcəkdə realizə edəcəyinə inandığı nəcib layihələrə əsaslanır və qeyri-müəyyənlik artdıqca qiymət azalır.

SpaceX-in əsas buraxılış biznesi və Starlink peyk internet bölməsi təxminən 611 milyard dollar ümumi dəyər qazandırır.

Starlink bu nəticədə əsas rolu oynayır. 2025-ci ildə peyk internet bölməsi 11,3 milyard dollar gəlir əldə edib, keçən ilə nisbətən 50 faiz artım müşahidə olunub, əməliyyat gəliri isə 4,4 milyard dolları ötüb.

Morningstar hesab edir ki, SpaceX peyk internetində lider mövqeyə sahibdir və 2025-ci ildə bütün dünyadan orbita göndərilən kütlənin 83 faizini təşkil edib, həmçinin kilogram başına buraxılış xərclərini 95 faizdən çox azaldıb.

Elon Maskın xAI şirkəti ilə 2026-cı ilin fevralında birləşməsi isə qiymətləndirməyə əlavə 170 milyard dollar qatıb, amma bu sahədəki perspektivlərə dair risklər böyükdür.

Morningstar-in süni intellekt sektorunu dəyərləndirməsinin əsas səbəbləri:

• xAI 2025-ci ildə 6,36 milyard dollar əməliyyat zərəri açıqlayıb, nəticədə SpaceX-in o ilki xalis zərəri 4,94 milyard dollara yüksəlib, baxmayaraq ki, ümumi gəlir 18,67 milyard dollar olub.

• Orbital məlumat mərkəzləri süni intellekt sahəsində ilkin niyyətlər arasında olsa da, elmi və iqtisadi cəhətdən realizə olma ehtimalı yüksək qeyri-müəyyənlik daşıyır.

• Morningstar hesab edir ki, Grok adlı chatbot, xAI tərəfindən yaradılmış, OpenAI və Anthropic kimi aparıcı süni intellekt laboratoriyaları ilə rəqabət apara bilmir.

Qeyd: Orijinal mətndə bu hissə dəqiqləşdirmə tələb edir.