Micron (NASDAQ: MU) şirkətinin 2026-cı ilin üçüncü rüb hesabatı investorlarda böyük nəticələr gözləyirdi və yaddaş çipi satışları gözləniləndən də yaxşı çıxış göstərdi.

Gəlirlər ötən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 346 faiz artaraq 41,5 milyard dollar səviyyəsinə çatdı və 35,3 milyard dollarlıq gözləntiləri üstələdi. Təmizləmiş qazanc isə səhm başına 1,91 dollardan 25,11 dollara yüksələrək, 20,28 dollar proqnozunu geridə qoydu.

Bununla belə, üçüncü rüb nəticələrindən daha önəmlisi, şirkətin gələcək istiqamətidir. Yaddaş çiplərinin çatışmazlığı qiymətlərin artmasına səbəb olub və bu, xüsusən süni intellektlə bağlı tələbatı artıraraq yaddaş bazarını sürətləndirib.

Yaddaş sənayesi dövri xarakter daşıyır, yəni qiymətlər ehtiyat səviyyələrinin azalmasından artıq olduğu və ya artdığı məqamlarda kəskin dəyişilir. Micron-un yüksək gəliri bunu aydın göstərir: gəlir 300 faiz artıb, ümumi mənfəət marjası 85 faiz təşkil edib ki, bu da hətta Nvidianın nail olduğu gəlirdən yüksəkdir. Beləliklə, Micron-un çipləri təxminən öz maya dəyərinin altı qatına satılır. Əməliyyat mənfəət marjası isə 80,4 faizdir və bu, demək olar ki, bütün sənayelərdə nadir rast gəlinən göstəricidir. Ehtiyatlar isə ilin əvvəlindən demək olar ki, 8,6 milyard dollar səviyyəsində sabit qalıb və bu, şirkətin istehsal gücünün maksimumda olduğunu göstərir.

Hal-hazırda səhmin əsas riski təklif və tələbin dəyişməsi nəticəsində qiymətlərin enməsi və mənfəət marjalarının daralmasıdır. Bu proses qaçılmazdır, amma nə vaxt baş verəcəyi və səhmin real dəyərinin müəyyən edilməsi üçün ən əhəmiyyətli məsələdir.

Micron-un strateji müştəri müqavilələri nədir?

Tarixi olaraq, Micron müştərilərlə yalnız illik müqavilələr bağlayırdı. Yeni başlayan strateji müştəri müqavilələri (SCA) ilə şirkət beşillik müqavilələr imzalayır, həm yüksək bənd genişlikli yaddaş (HBM), həm də ənənəvi DRAM və NAND çipləri üzrə. Bu isə yaddaş bazarındakı dalğalanmaları yumşaldır və dövri riskləri aradan qaldırır.

İkinci rübdə bir SCA müştərisi ilə müqavilə bağlayandan sonra, üçüncü rübdə 15 əlavə müştəriyə müqavilə bağlayaraq ümumi 16 müştəriyə çatdırdı. Onların müqavilələri təqvim ilinin sonuna kimi qüvvədədir, avtomobil bazarı üçün isə üçillik müddətlidir. İdarə heyəti bildirir ki, yeni müqavilələr data mərkəzləri, istehlakçı və avtomobil bazarı seqmentlərində yerləşən müştəriləri əhatə edir.