Yanvar ayında qızılın onsu 5,600 dollarla tarixi rekord vurdu. O vaxtdan davamlı düşüş yaşanır və 19 iyunda qiymət o səviyyəyə enib ki, bu artımı canlandıran bank faktiki qiymətlərlə ayaqlaşmalı oldu.

Goldman Sachs ilin sonu üçün qızıl qiymət hədəfini 500 dollar azaldıb və onu 5,400 dollardan 4,900 dollara endirib. Seeking Alpha qeyd edib ki, yeni proqnoz hələ də hazırkı səviyyələrdən gəlir vəd edir, amma əvvəlcə bankın müştərilərinə təqdim etdiyi qədər böyük deyil. Bloomberg bu qərarın analitiklər Lina Tomas və Dan Struven tərəfindən verildiyini göstərib.

Fed-in siyasəti buradakı əsas amildir

Goldman Sachs artıq 2026-cı ildə Fed-in faizləri endirəcəyinə inanmır. Bu, köklü dəyişiklikdir. Aşağı faiz dərəcələri, faiz ödəməyən qızılı istiqrazlar və nağd pula nisbətən daha üstün edir. Bankın əvvəllər 5,400 dollarlıq proqnozu aqressiv faiz endirimlərinə əsaslanırdı ki, bu da dolları zəiflədib bazara pulun axmasına səbəb olurdu. İndi isə bu hesablamalar işləmir.

Fed son iclasında faizləri dəyişməyib, yeni sədr Kevin Warsh isə ilk iclasını əvvəlkindən daha sərt keçirdi. Bloomberg xəbər verir ki, bankın iqtisadçıları iki faiz endirimini 2027-ci ilin iyun və dekabr aylarına təxirə salıblar. Əvvəl isə bunları 2026-cı ilin dekabrı və 2027-ci ilin martına planlaşdırırdılar. Bu gecikmə kiçik deyil.

"Qızılın qiymət artımı proqnozumuzu iki səbəbə görə yumşaldırıq," Tomas və Struven Benzinga -ya yazıb.

Qızılın düşməsinə təkcə faiz deyil

Goldman yalnız faizlə bağlı xəbərdarlıq etməyib. Bank qızıl ETF-lərinə gələcəkdə daxil olan vəsaitin azalacağını da gözləyir. Bu vəsaitlər bu dövrdə qızıla ən etibarlı tələb mənbələrindən biri olub. Azalan ETF vəsaiti və sərtləşən Fed münasibəti yanvarda bankın əsas götürdüyü vəziyyətdən daha pis durum yaradır.

Daha çox qızıl və gümüş:

• UBS 2026-cı ilin qalan hissəsi üçün qızıl qiymət hədəfini yenidən müəyyənləşdirib

• Gümüş qiyməti yeni minimuma düşüb, növbəti addım nədir?

• Analitik qızıl və gümüşün çoxillik zirvələrə yüksəlməsi zamanı açıq mesaj verib

Bir dəqiqə düşünməyə dəyər: söhbət Goldman Sachs-dan gedir. Bank illərdir ki, qızılın əsas təbliğatçılarındandır.

"Struktur baxımdan müsbət, taktiki baxımdan ehtiyatlı, qısa müddətdə risk aşağı, orta müddətdə isə risk yuxarıdır." Tomas və Struven belə mövqelərini izah ediblər.

Goldman Sachs hələ də ən pis ssenarini nəzərə alır

Bank sadəcə baza ssenarisi üçün proqnozu azaldıb və işi burda bitirməyib. Fed faizləri artırsa, ilin sonuna kimi qızılın 4,400 dollara qədər düşməsi mümkündür. Çünki artan faiz siyasəti qızılın əsas arqumentini sürətlə zəiflədir, Bloomberg xəbər verir. Bankın vitse-prezidenti və keçmiş Dallas Fed rəhbəri Rob Kaplan Bloomberg TV müsahibəsində bildirib ki, Fed inflyasiya sabit qalsa sentyabrda faizləri artırmalıdır.