American Express (NYSE: AXP) səhm qiyməti bu il azalmaqdadır, çünki bazar faiz dərəcələri, inflyasiya və neft qiymətlərinin iqtisadiyyata təsiri ilə bağlı narahatdır. Lakin Warren Buffett-in seçimi olan şirkət inkişaf və dinamikanı davam etdirir. Narahatlıqlar əsaslıdırmı?

Kart haqları artımının xərcləmə artımından niyə vacib olduğunu və şirkətin 24 iyulda ikinci rüb hesabatını açıqlayarkən nə gözləmək lazım olduğunu izah edirik.

İnflyasiyaya davamlı model

American Express dünyanın ən böyük kredit kartı şəbəkəsi deyil, lakin daha çox xərcləmə edən zəngin təbəqəni hədəfləyir. Kartlarının böyük hissəsində yüksək gəlirli müştəriləri cəlb edən ödəniş əsaslı model tətbiq edir. Hal-hazırda 155,9 milyon aktiv kart olmasına baxmayaraq, Visadan (NYSE: V) – dünya üzrə təxminən 5 milyard kart xidməti göstərən şirkətdən – daha yüksək gəlir əldə edir.

Bu model səmərəli işləyir və ağır iqtisadi şəraitdə davamlılıq yaradır, çünki təkrarlanan gəlir mənbəyi xalis mənfəətə birbaşa təsir edir. Üzvlər istər çox, istərsə az xərcləsələr, illik haqqı ödəyirlər. Hətta yüksək xərcləyənlər təzyiq altında olarkən belə, ödəniş əsaslı model qoruma təmin edib.

İndiyədək makroiqtisadi çətinliklərə baxmayaraq biznes güclü qalıb. 2026-cı ilin birinci rübündə gəlirlər illik 11% artıb, ümumi gəlirin 14,5%-ni təşkil edən kart haqları isə 18% artıb. Fakturalandırılmış iş həcmi 10% yüksəlib. Səhmdar başına gəlir (EPS) 18% çoxalaraq 4,28$-a çatıb. Wall Street isə ikinci rüb üçün 4,40$ EPS və illik 7,8% artım gözləyir.

Gələcək inkişafın əsas mənbəyi

Uğurlu strategiya gənc alıcıların cəlb olunmasına yönəlib, onlar uzunmüddətli modelə inanır. Birinci rübdə Millennials ümumi üzvlüyün 30%-nə çataraq 13% artıb, Gen-Z isə 6% olsa da, 38% artış göstərib. Gen-X üzvləri 36% təşkil edir və 8% artıb. Bu qruplar platforma ilə davamlı əlaqə saxlamağa, illik haqq ödəməyə və xərcləməklə uzunmüddətli inkişaf təmin etməyə xidmət edir.

American Express, daha çox abunə biznesinə oxşayır və əməliyyatlardan kiçik pay götürən Visa kimi şirkətlərlə müqayisədə çətinlikləri daha asan idarə edə bilir. Visaya görə əməliyyatlar azalanda gəlir də azalır. Amexdə isə əməliyyatların çoxalması işi daha sərfəli edir və şirkət bu üstünlüyünü saxlayır.