OpenAI-nin 1 trilyon dollar və ya daha yüksək qiymətlə birbaşa satışa çıxarılması planlaşdırılır. Bu rəqəmdən daha çox Microsoftun səhmdarları maraqlıdır. Microsoft (NASDAQ: MSFT) – “Magnificent Seven” qrupunda 2026-cı ildə ən pis performans göstərən şirkətdir.

Bu iki amil bir araya gələndə qəribə təəssürat yaradır. Microsoftun səhmləri bu il təxminən 19 faiz ucuzlaşıb və 52 həftəlik maksimum qiymətindən 30 faiz aşağı düşüb. Buna baxmayaraq, şirkət dünyanın ən dəyərli özəl texnologiya şirkətlərindən biri olan OpenAI-nin təxminən 27 faizinə sahibdir. Bu pay yaxın vaxtlarda ictimai qiymətə çevrilə bilər.

Payın hesablanması

Microsoftun OpenAI-də hansı paya malik olmasını nəzərdən keçirək. OpenAI keçən ilin oktyabrında ictimai fayda korporasiyası kimi yenidən təşkil olunduqda, Microsoft sərmayəsinin təxminən 27 faiz olduğunu açıqladı. Bu pay təxminən 135 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilib. Eyni razılaşma Microsofta OpenAI texnologiyasına 2032-ci ilə qədər hüquqlar verir və OpenAI əlavə olaraq 250 milyard dollar dəyərində Azure xidmətləri almaq öhdəliyi götürüb.

İyunda OpenAI ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasına (SEC) ilk dəfə ictimai təklif (IPO) üçün gizli sənədlər təqdim etdiyini təsdiqlədi. The New York Times-un məlumatına görə, şirkət debütünü 2026-cı ilin sonu yerinə 2027-ci ildə etməyə meyllidir. Bunun əsas səbəbi CEO Sem Altmanın 1 trilyon dolların altında qiymətləndirməni qəbul etməməsidir.

Microsoftun səhmdarları üçün əsas riyazi hesab budur: əgər OpenAI 1 trilyon dollar qiymətlə siyahıya alınarsa, 27 faiz pay təxminən 270 milyard dollar dəyərində olacaq. Bu, əvvəlki razılaşmada qiymətləndirilmənin iki dəfə çoxudur. Həmçinin, bu, Microsoftun ümumi 2,9 trilyon dollar bazar dəyərinin təxminən 9 faizinə bərabərdir.

Bununla belə, bəzi xəbərdarlıqlar lazımdır. IPO-nun vaxtı və qiyməti hələlik yalnız şayiə və niyyət hesab olunur, öhdəlik deyil. OpenAI maliyyələşməni davam etdirəcək, bu da zamanla Microsoftun payının azala biləcəyi anlamına gəlir. Cari 27 faiz göstəricisi səhm buraxılışlarının yaratdığı seyrelməni də nəzərə alır. Siyahıya alınma Microsofta dərhal pul qazandırmayacaq. Bu, bazarın indiyədək laqeyd yanaşdığı aktivə açıq, likvid qiymət verəcək.

Son fikir isə bu fürsətə əsaslanır. 2026-cı ilin ən zəif performans göstərən böyük kapital şirkətinin daxilində bazar dəyərinin təxminən onda birinə bərabər aktiv var və IPO investorları bu aktivin dəyərini qiymətləndirməyə məcbur edəcək.