Qısa məlumat

• GEV qaz turbinlərinin qiyməti megavattına 2 min 500 dollara qalxıb, 150 milyard dollarlıq sifariş ehtiyatı rekord səviyyədədir, NVDA əməliyyat gəliri 147 faiz artıb, amma konsensus modelləri hələ də hər iki göstəricini az qiymətləndirir.

• Crawford bildirir ki, satıcı tərəfin xətti modelləri sərmayə dövrünün eksponentini əks etdirə bilmir, buna görə də Wall Street gəlir proqnozlarını AI təchizat zənciri üzrə sistematik olaraq aşağı göstərir.

• Növbəti fürsəti gözləməyin: 2010-cu ildə NVIDIA-nı düzgün proqnozlaşdıran analitik 10 ən yaxşı AI səhmini açıqlayıb. Tam siyahını indi ödənişsiz görün.

Animal Spirits podkastının "Talk Your Book: AI Is Not a Bubble" adlı son buraxılışında Alger portfel meneceri Dr. Ankur Crawford süni intellektin qiymətləndirilməsinə dair mövcud müzakirələrə sadə, lakin dərindən həqiqət yaradan arqument gətirib: investorlar qiymət-gəlir nisbəti barədə mübahisə aparır, ancaq əvvəl gəlirin nə olduğunda razılaşmırlar.

Crawford deyir: "Qiymətləndirməyə başlayanda ilk düzgün hesablama etməyiniz lazım olan hissə gəlirdir (E - earnings). Yalnız bundan sonra qiymət-gəlir (P/E) nisbətini hesablamaq olar." O, öz portfelində 30 şirkətə fokuslanır və təxminən üç il ərzində dəyəri iki-üç dəfə artacaq şirkətləri seçir. O iddia edir ki, satıcı tərəfin modelləri faizli sərmayə dövrünü xətti olaraq qiymətləndirdiyindən, AI təchizat zəncirində Wall Street-in gəlir proqnozları sistematik olaraq çox aşağıdır.

Case Study: GE Vernova

Crawford ən aydın nümunə kimi GE Vernova-yı (NYSE: GEV) göstərir. Dünyada yalnız üç şirkət kombinə edilmiş dövrlü qaz turbinləri istehsal edir, GE Vernova bu bazarın təxminən üçdə birinə sahibdir. Son bir ildə qiymətlər megavattına 1250 dollardan 2500 dollara yüksəlib, bu da böyük texnoşirkətlərin sabit enerji axtarışı ilə əlaqədardır.

Maliyyə göstəriciləri də bunu təsdiqləyir. 2026-cı ilin birinci rübündə gəlir 9,34 milyard dollar olub və 9,3 milyard dollarlıq konsensus proqnozunu üstələyib; orqanik sifarişlər 71 faiz artıb. Elektrifikasiya seqmenti məlumat mərkəzi avadanlıqları üzrə tək bir rübdə 2,4 milyard dollar sifariş alıb, bu da 2025-ci ilin bütün göstəricilərindən çoxdur. Sifariş ehtiyatı 2025-ci ilin sonu üçün rekord səviyyədə 150 milyard dollar olub və birinci rübdə 13 milyard dollar artıb. CEO Skott Strazik investorlarla bölüşüb ki, şirkət 2026-cı ilin sonuna qədər 110 GW qaz turbin sifariş ehtiyatı və slot rezervləri hədəfləyir.

Növbəti fürsəti gözləməyin: 2010-cu ildə NVIDIA-nı öncədən görən analitik 10 ən yaxşı AI səhmlərini açıqlayıb. Tam siyahını ödənişsiz indidən əldə edin.

Səhmlərin qiyməti sürətlə yüksəlib, ilin əvvəlindən 72,84 faiz və son bir ildə 132,18 faiz qalxıb. Əvvəlcədən proqnozlaşdırılan gəlirə əsaslanan qiymət-gəlir nisbəti 40 dəfə təşkil edir. Crawford bildirir ki, bu nisbət konsensus gəliri üstündə qurulub, halbuki konsensus hər tək rübdə Vernovanın gəlirini az qiymətləndirib və fərq 0,36 faizdən 9,17 faizə qədər dəyişib.

Təchizat zənciri və sifariş ehtiyatı