Kevin Uorş may ayında Federal Ehtiyat Sisteminin yeni sədri kimi mürəkkəb vəziyyətdə işə başlayıb. Prezident Donald Tramp onu faiz dərəcələrini endirəcəyinə və ya ən azı dəyişmədən saxlayacağına ümid edərək təyin etmişdi. Lakin makroiqtisadi vəziyyət Fed-in faizləri artıracağı gözləntilərini gücləndirirdi.

Amma Uorş-un işi indi daha asan görünür. Bir neçə həftə ərzində ABŞ Əmək Statistikaları Bürosu (BLS) iki iqtisadi hesabat təqdim edib ki, bu da səhmlər bazarının gələcək addımlarına təsir edə bilər.

Uorş-a təzyiqi azaldan iki hesabat

Bəzi həftələr əvvəl CME Group'un FedWatch aləti Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) sentyabr iclasında faizlərin artırılması ehtimalını təxminən 82% göstərirdi. Bu gün həmin ehtimal 33%-ə düşüb. Bu kəskin azalma nə ilə bağlıdır?

Biri budur ki, BLS 2026-cı il avqustun 7-də iyulun işçi sayı göstəricilərini açıqlayıb. İqtisadçılar 83 min iş yerinin artmasını gözləyirdi. Amma ABŞ iqtisadiyyatı təxminən 23 min iş yerini itirib. Daha pis xəbər isə may və iyun aylarının iş yeri artımı göstəricilərinin cəmi 103 minlə aşağı yönlü düzəldilməsi olub.

Digəri isə BLS tərəfindən 5 gün sonra açıqlanan iyulun inflyasiya göstəriciləridir. İstehlak Qiymətləri İndeksi (İQİ) iyundan 0,1%, illik isə 3,4% artıb. Lakin bu artım iyun ayındakı 3,5%-lik inflyasiya yüksəlişindən daha yaxşıdır.

Federal Ehtiyat Sisteminin iki əsas məqsədi var: işsizliyi minimuma endirmək və qiymətləri sabit saxlamaq. İşsizlik az və inflyasiya yüksək olduqda, faiz artımı daha çox gözlənir. Amma iş yerləri zəifləyir və inflyasiya nəzarətdədirsə, FED faizləri artırmaq təzyiqi hiss etmir.

Səhmlər bazarı üçün gözləntilər

CME-nin FedWatch alətində istifadə olunan federal fond bazarı futuresləri göstərir ki, ticarətçilər gələn ay faiz artımı gözləmir. Kalşi proqnoz bazarında da sentyabr iclasında faizlərin dəyişməz qalma ehtimalı 73%-dir.

Ümumilikdə, bu, səhmlər bazarı üçün müsbət haldır. Çox sayda investor əvvəlcə tezliklə faiz artımı gözləyirdi. İndi isə buna ehtimal aşağıdır. Faizlər artmadıqda, səhmlərin çoxu daha yaxşı performans göstərir.

Fed faizləri artırmasa, hansı səhmlər faydalanar? Artım səciyyəli səhmlər xüsusilə faiz dəyişikliyinə həssasdır. Buraya süni intellekt infrastruktur sahəsində fəaliyyət göstərən CoreWeave (NASDAQ: CRWV) və Nebius Group (NASDAQ: NBIS) kimi şirkətlərin səhmləri daxildir.