Uzun müddət ərzində belə axmaq bir şey görməmişdim — WeWork-un IPO sənədindən daha axmağını, yəni Elon Mask SpaceX-in ictimaiyyətə açılması üçün müraciət edənədək. WeWork zarafat idi. SpaceX isə təhlükədir. Əgər Mask və onun bankirləri istədikləri kimi hərəkət etsə, siz onların risk daşıyıcısı olacaqsınız.

S-1 sənədi ictimaiyyətə açılanda çoxlu əsas detalları əvvəlcədən sızdırılmışdı. Qiymətləndirmənin 1 trilyon dollardan çox olduğu deyilirdi. Bu, ötən il təxminən 5 milyard dollarlıq ziyana baxmayaraq SpaceX-in ümumi ünvanlana bilən bazarının (TAM) 28,5 trilyon dollar göstərilməsidir. ABŞ-ın ümumi daxili məhsulu isə buna müqayisədə 24 trilyon dolları keçib.

Mən düşünürəm ki, Mask qəribə poliqonlar ordusunun Rəbb və Qurtarıcısıdır.

Bu absurddur, amma önəmli olmaya da bilər. Mask maliyyə influenseridir, onun mübarizə aparan elektrik avtomobil şirkəti Tesla isə 300-dən çox dəfə qazanca nisbətlənərək ticarət olunur. Ford və Toyota isə təxminən 11 dəfə qazanca görə qiymətləndirilir. Hətta Nvidia kimi, pul çap edən şirkət belə 33 dəfə qazanca görə qiymətlənir. Tesla memə səhmdardır, SpaceX isə növbəti memə səhmdar olmaq ərəfəsindədir. O ki qaldı bu, əsasən kosmos, süni intellekt və sosial şəbəkə şirkətidir — memə səhmdarın məntiqi vacib deyil.

Haradan başlamaq lazımdır? Məncə, biz hamımız 2015-ci il kimi düşünməliyik, Maskın insanlığa və xüsusilə insanlığı kosmosa göndərməyə önəm verdiyini. Mask böyük hekayəli şirkət satmaq istəyir: "Şüurun işığını ulduzlara yaymaq" missiyası, bu ifadə S-1 sənədində yeddi dəfə keçir. (“Şüurun işığı” ifadəsi ulduzla bağlı əlavə üç dəfə yer alır.) “Marsda həyat” mövzusunda təqdim olunan sənətkar illüstrasiyası var. Orada yaşayan insanlar poliqonlardan ibarət görünür. Məncə, Mask qəribə poliqonlar ordusunun Rəbbidir; Cybertruck-u gördüm.

(WeWork mütəxəssisi Rebekah Neumann indi bunu ürəkdən düşünür — “Bizim Güc” müqayisədə çox sadəlövh görünür.)

Mask özünə pərəstiş edən uduzanlar kultunu tanıyır. Buna görə IPO-nun 30 faizi pərakəndə investorlar üçün ayrılıb. Böyüklər üçün isə Keynes tipli gözəllik yarışması gedir; əgər bilirsinizsə ki, pərəstişkarlar onun nə satırsa alacaq, Nasdaq qaydaları bunu tez indeksə daxil edə bilər, IPO-ya investisiya etmək məntiqli ola bilər. Siz dəyərdən asılı olmayaraq "Say artar"ı izləyəcəksiniz və masadan kənarda qalmaq axmaqlıqdır. Daha çox adam belə düşündükcə, say daha da artacaq. Mənimlə deyin, Keynesçilər: Bazarda qeyri-məntiqilik ödəmə qabiliyyətinizdən uzun müddət qala bilər.

Bu, yalnız SpaceX-in IPO-su deyil. Bu, ümumi maliyyə nihilizminin IPO-su kimidir. Robinhood maliyyə nihilizmindən qazandı, amma özü memə səhmdar deyildi. SpaceX fərqlidir, daha pisdir. Adi insanların necə bunu qarşısını ala biləcəyini bilmərəm.

SpaceX: Süni intellekt şirkəti

SpaceX əsasən raket istehsalı ilə məşhurdur. Sənəd Ay (74 dəfə), Mars (63 dəfə) və “və ondan da kənar” (13 dəfə) ifadələri ilə doludur, məsələn “Yer orbitinə və ondan kənar” və ya “Ay, Mars və ondan da kənar.” Lakin IPO sənədinə baxanda, SpaceX-in öz etirafına görə, bu süni intellekt şirkətidir. 28,5 trilyon dollarlıq TAM-nin 26,5 trilyonu süni intellekt tətbiqlərinə aiddir. Bu optimist görünürsə, narahat olmayın; SpaceX Rusiya və Çin bazarını çıxarıb.

SpaceX-in 2025-ci ildə kapital xərclərinin təxminən 13 milyard dolları, yəni üçdə ikisi süni intellektin inkişafına yönəlib. Süni intellekt bölməsi əməliyyatlarda 6 milyard dollar ziyan edib, gəliri isə cəmi 3,2 milyard dollar olub. Anthropic isə bu ilin ikinci rübündə 559 milyon dollar əməliyyat mənfəəti gözləyir. Yəni, rübdə mənfəət əldə etməyə hazırdır.

Grok ən qabaqcıl sərhəd modellərindən biridir? Görünür ki, onlardan süzülüb!

SpaceX-nin böyük bulud hesablama əməliyyatlarını illik 15 milyard dollara Anthropic-ə icarəyə verməsi bu vəziyyəti göstərir. Həmçinin, xAI-nin dövlət müqavilələri yaxşı getmir ki, bu da şirkətin planlaşdırılan IPO-su üçün risk daşıyır.

Grok, bilirsiniz, Verge oxucuları onu MechaHitler olaraq da tanıyır — S-1 sənədinə görə düzgün axtarış edən süni intellekt modelidir. Bu, Maskın mart ayında dediyi “xAI ilk dəfə düzgün qurulmayıb, ona görə yenidən qurulur” sözlərindən fərqlidir. Grok ən qabaqcıl sərhəd modellərindən biridir? Bəli, o modellərdən süzülüb!

xAI-nin Cursor ilə son razılaşmasının detalları vəziyyəti daha da pisləşdirir. Apreldə SpaceX süni intellekt kodlaşdırma şirkətini almaq niyyətini açıqlayıb, bu, SpaceX-ə Anthropic və OpenAI tərəfindən hazırlanmış müəssisə süni intellekt məhsulları ilə rəqabət imkanı verəcəkdi. Əgər razılaşma baş tutsa, mövcud səhmdarlar 60 milyard dollar seyreltməyə məruz qalacaq. Baş tutmazsa, SpaceX Cursor-ə 1,5 milyard dollar ödəyəcək və 8 milyard dollar hesablamadan istifadə haqqı verəcək. Bu, güclü danışıqlar mövqeyi deyil.

Greg Brokman və İlya Sutskever, OpenAI-nin iki qurucusu, 2018-ci ildə Maskın süni intellekt və ümumi süni intellekt barədə hazırlaşmadığını düşünürdü. İndi də vəziyyət dəyişməyib.

Sənəd SpaceX-in Grok-un məcburi seksual şəkillər, o cümlədən uşaqların şəkilləri ilə bağlı istintaqda olduğunu göstərir. Üç iddia xüsusi vurğulanıb, ikisi sinif hərəkətinə çevrilmək istəyir.

Bu sənədin vaxtlaması gülməlidir. Keçən həftə Mask Sam Altman və OpenAI-yə qarşı iddiasını itirdi, bu da göstərdi ki, Mask süni intellektdə zəifdir.

SpaceX bildirir ki, 2026-cı ilin birinci rübündə X və xAI daxil olan süni intellekt bölməsi 818 milyon dollar gəlir əldə edib. Müqayisə üçün, Twitter 2022-ci ilin birinci rübündə 1,2 milyard dollar gəlir gətirmişdi — Musk almadan əvvəl.

Starship və peyklər

SpaceX-in peyk internet təminatçısı Starlink keçən il 11 milyard dollardan çox gəlir əldə edib və şirkətin xAI və Starship bizneslərini maliyyələşdirir. Sənədlər göstərir ki, Starlink ilk növbədə uğurlu biznesdir və rəqiblərindən irəlidədir.

SpaceX-in əsas raket layihəsi Starship-in tam təkrar istifadə olunan versiyası kosmosa 100 metrik ton yük daşımaq üçün nəzərdə tutulub və tez çevrilmə müddətləri təmin edir. Lakin prototiplər yüngül Falcon 9 raketindən daha az yük daşıyıb. Bu barədə IPO sənədində ətraflı məlumat yoxdur.

Starship-in gələcək missiyaları çərçivəsində hər buraxılışda 60 V3 peykini yerləşdirmək planlaşdırılır. Ancaq hazırda sınaq uçuşları tam müvəffəqiyyətli deyil, mühərriklərdə problemlər var. Bu, peyklərin kosmosa çatdırılması işində çətinlikdir.

Starship-in point-to-point nəqliyyat sistemi kimi vizyonu hələ reallaşmayıb. İlk heyətlə uçuş isə planlaşdırıldığından gecikib.

Starlink-in məlumat mərkəzləri kosmosda yerləşdirilməsi və məlumatların Starlink vasitəsilə yerə göndərilməsi ideyası pişmiş layihədir. Sənəddə qeyd olunur ki, məqsəd hər il kosmosa 100 gigavatt hesablama gücü yerləşdirməkdir. Günəş enerjisinin günəş sistemindəki böyük payı bu planı əsaslandırır.