• SOXX
• .KS11

Opsion ticarətçiləri iShares Semiconductor ETF (SOXX) üzərində çox sayda qoruyucu opsion alıblar. Çərşənbə axşamı put opsiyaları 20 günlük orta həcmindən 1,5 dəfə çox ticarət olunub, yəni 74 468 kontrakt. Opsion bazarları qrafiklərdə gördüyünüz dəyişiklikləri təsdiqləyir. Bu rally sanki roller-coaster kimidir.

Cənubi Koreyanın KOSPI indeksi bu ticarətin təchizat zəncirinin göstəricisidir. İndeks bu il ən azı üç dəfə 10 faizdən çox eniş yaşayıb, hər biri üç gündən az davam edib. Onlardan biri isə təxminən 20 faiz olub. Yarımkeçirici sənayesi 2025-ci ilin aşağı səviyyələrindən bu ayın zirvəsinə qədər 300 faizdən çox artıb. Bu, qeyri-adi olsa da, risksiz deyil.

Məni narahat edən odur ki, əvvəllər də böyük rallylər görmüşəm. Bu hərəkət 2000-2002-ci illərin texnologiya böhranı öncəsi zirvəyə aparan qədər kəskin deyil (PHLX yarımkeçirici indeksi iki dəfə çox artıb), amma qiymətlə yüksələn volatilliyin artmağa başladığını görürəm, bu ilin təcrübəsindən aydın olur. S&P 500 əvvəlcə yüksəlib, 1999-cu ilin sonunda zirvə vurub, texnologiya isə bir neçə ay daha artaraq sonra ayı bazarı başlayıb. S&P indiyə qədər ən yüksək səviyyəsini iyunun 2-də vurub.

Əgər yarımkeçiricilər Nasdaq-ın keçmişdəki vəziyyəti kimi gücünü itirirsə, növbəti eniş daha sürətli və kəskin ola bilər. Bu ayın əvvəlində baş verənlər belə kəskin enişlərin olacağını göstərir.

Ticarət

Put spread-lər məhz belə vəziyyətdə özünü göstərir. SOXX-un volatilliyi yüksək olduğundan put opsiyası almaq baha başa gəlir. Sektorun volatilliyi ilin əvvəlindən iki dəfə artıb. Aşağı qiymətə put satmaq xərci azaldır və kəskin enişlərdə kifayət qədər müdafiə verir.

Avqust 570/450 put spreadi təxminən 3:1 nisbətində gəlir verir və 31 dollardan biraz çox başa gəlir, bu əsas aktivin təxminən 5 faizidir. Bu ucuz sığorta deyil, amma indiki sürətə görə baha sayılmaz.

Bu ticarət yarımkeçiricilərin çökməsinə bahis deyil. Əgər belə bir hal baş verərsə, zərəri siz çəkməyəcəksiniz.