Süni intellektlə bağlı hər başlıqda yarımkeçirici sektorunda dalğalanmalar və indeks dəyişkənliyinin yüksəlməsi investorları sabit və nağd pul gətirən bizneslərə yönəldir, burada dəyişkənliyi almaq yox, satmaq məqsədi var.

Cigna (CI) bu tələblərə uyğundur və mən onu əsasən səhmləri izləməkdən çox uzunmüddətli investisiya məqsədilə almaq istərdim.

Cigna sürətli böyümə hekayəsi deyil. Gəlir artımı yarımkeçiriciləri ilə müqayisədə nisbətən mülayim, lakin ardıcıldır. Şirkət bu ilin birinci rübündə tənzimlənmiş səhm başına gəlir (EPS) 7,79 dollarla proqnozları üstələdi və illik göstəricini ən az 30,35 dollar səviyyəsində artırdı, tənzimlənmiş EPS üzrə bir neçə illik inkişafı davam etdirdi. Bu, ardıcıl olaraq beşinci (nisbətən kiçik) rüb sonu nəticəsi oldu. Səhmlər həmçinin əhəmiyyətli geri alma proqramı ilə dəstəklənir; ötən ilin əvvəlində elan edilən 6 milyard dollarlıq proqramdan təxminən 2,5 milyardı hələ də qalıb.

Səhmlərin hazırkı qiyməti 290 dolları bir qədər keçdiyi üçün, gələcək gəlirlərə görə təxminən 9,5 dəfə qiymətləndirilir. Bu, hazırkı səviyyədə olan S&P üçün hesablansaydı, təxminən yarıdan az ödənişdir və 2,2 faizlə təxminən ikiqat divident gəliri ilə müşayiət olunur.

Əgər divident səhmlərin alınmasında əsas səbəblərdəndirsa, növbəti dividendi almaq üçün sentyabrın ilk həftəsinə qədər gözləmək lazımdır (CI'nın dividendi 4 sentyabr tarixində səhmdarlardan ayrılır). Beləliklə, potensial gəliri artırmaq üçün birbaşa 290 dollara səhmlərin alınması əvəzinə, iyul ayında 280 dollar qiymətli "cash-secured" satım opsionunu satmaq daha sərfəlidir və son vaxtlar bu opsion təxminən 6 dollar civarında ticarət olunur.

Ticarət strategiyası:

• CI üçün iyul ayı 280 dollar dəyərində put opsionunu 6 dollara satmaq
• Maksimum qazanc: 60 dollar
• Maksimum zərər: 276 dollar
• Bacarıq səviyyəsi: Orta

İki nəticə mümkündür və hər ikisi qəbulediləndir. Əgər CI qiyməti 280 dolların üzərində qalar və opsion müddəti bitərsə, premium qalır — təxminən altı həftədə pul qoyuluşuna görə 2 faiz, illikləşdiriləndə isə orta hesabla onlu illik gəlir deməkdir və 9,5 dəfə gəlirlə qiymətləndirilən biznesi endirimlə almaq imkanını yaradır.

Əgər CI qiyməti 280 dolların altına düşərsə və opsion üzrə səhmlər ələ keçərsə, effektiv alış əsasımız təxminən 274 dollar olacaq, bu da indiki qiymətdən 5 faiz ucuz və yaxın 52 həftəlik aralığın yuxarı yarısından yüksəkdir. Buradan strategiyanın ikinci mərhələsi başlayır: dividendləri toplamaq və mövqeyə qarşı "covered call" satışını sistematik aparmaqla sabit idareli səhiyyə biznesini davamlı gəlir mənbəyinə çevirmək.

Hər ticarətdə olduğu kimi, bu da riskdən azad deyil. İdarəedilən səhiyyə sektoru xəbər riskləri, tibbi xərclərin trendləri və digər riskləri daşıyır. Lakin əsas odur ki, səhmləri almaq üçün qiymət əvvəlcədən uyğun sayılır.

Əlavə olaraq, put opsionunun satışı hesabınızda böyük marja bağlaya bilər, lakin kapital öhdəliyi sadəcə səhmlərin alınmasına bərabərdir.

Dalğalanmalar istənmədən artdıqca, öz giriş nöqtəsini müəyyən etməyə görə pul qazanmaq portfellərdə dalğalanmanı yüngülləşdirən balans olur.