Süni intellektin yüksəlişi yarımkeçiricilər və böyük kapitallaşmalı texnologiyaları bazarın təzyiq mərkəzinə çevirib. Əfsanəvi tacir Viktor Sperandeo deyib ki, investorlar Federal Rezervin səhv alətinə diqqət yetirirlər.

"Trader Vik" ləqəbi ilə tanınan təcrübəli opsionlar bazarı taciri Sperandeo bildirir ki, investorlar Federal Rezervin faiz dərəcələrini azaltmasına çox diqqət yetirir, fed fond dərəcəsi — qısa müddətli pul bazarını tənzimləyən gecəlik borc faiz dərəcəsi — amma Fed-in balans vərəqəsinə — mərkəzi bankın aktivləri — kifayət qədər önəm vermirlər.

Onun əsas məqamı sadədir: Faizlərin azalması pulu ucuzlaşdıra bilər, amma pulun asanlıqla əldə olunmasını təmin etmir.

Bunun ən çox əhəmiyyət verdiyi sahə bazarın ən çox sıx olduğu sahədir. Hazırda bu sahə süni intellekt — çip səhmləri, məlumat mərkəzi şirkətləri və böyük kapitallaşmalı texnoloji şirkətlərdir.

Sperandeo "ETFGlobal" tərəfindən iyunda təşkil olunan ETP Forumda "Yahoo Finance"-ə deyib: "Əgər siz pul təklifini azaldırsınızsa, faizlərin aşağı salınması inflyasiya yaratmır. İndi isə Fed-in digər üzvlərini buna inandırmalıdır."

Buradakı "o" ifadəsi gələcək Fed sədri Kevin Warş-a aiddir. Sperandeo inanır ki, Warş həm faizləri aşağı salmağı, həm də balans vərəqəsini kiçiltməyi üstün tutacaq. O bildirib ki, əgər Warş siyasətçiləri "kiçik faiz endirimi" ilə "balans vərəqəsinin azaldılması"nı birləşdirməyə inandırsa, bazar iyun iclası ətrafında zirvəyə çata bilər.

Bazarlar iyun ayı üçün faiz endirimini qiymətləndirməsələr də, Sperandeonun əsas xəbərdarlığı investorların yumşalma kimi qəbul etdiklərinə aiddir.

Faiz endirimləri qiymət alətidir. Balans vərəqəsi likvidlik alətidir. Sperandeo hesab edir ki, bazarlar monetar siyasətin bu hissəsini çox vaxt düzgün qiymətləndirmirlər.

Əgər Fed balans vərəqəsini kiçildir və eyni zamanda faizləri aşağı salırsa, pul səthi olaraq sərbəst görünə bilər, amma likvidlik daralır.

Sperandeo bu dərsi opsion bazarında Volcker dövründə öyrənib. O bildirib ki, Fed pul təklifini sıxdıqca Chemical Bank-dan marja çağırışı gəlib.

Sperandeo qeyd edib: "Chemical dedi ki, baxın, pulumuzu geri istəyirik. Mən isə inventarımın təxminən 80 faizini satmalı oldum. Bu isə satışda təklif etdiyim malların az olması səbəbindən alış-satış fərqlərinin genişlənməsinə gətirib çıxardı."

Sadə desək, Chemical pulu geri tələb edəndə Sperandeo inventarını satmalı olub və ticarət etdiyi bazar daha az likvid olub. Bu hallar bütün bazarlara şamil olunarsa, sıx kredit şəraiti investorları riskləri azaltmağa vadar edə bilər, hətta faiz dərəcələri azalsa və ya sabit qalsa belə.

Bugünkü süni intellekt ticarətində az qiymətləndirilmiş risk budur: sərt bazar ticarətləri likvidlik azalanda saxlamaq çətinləşir.

Çip səhmlərinin yüksəlişi və bazar rally-nin kiçilməsi ilə bağlı soruşulduqda, Sperandeo bildirib ki, pulun sıx olması "bu səhmlərə böyük təsir göstərəcək". O vurğulayıb ki, süni intellekt və məlumat mərkəzi şirkətləri "əsas gəliri əldə edir" və güclü tələbi cəlb edirlər.