PayPalın (NASDAQ: PYPL) səhmlərinin qiyməti ilin əvvəlindən bəri 25%-dən çox azalıb. Səhmlər indi 8 səviyyəsində olan Q/q nisbətində

Yüksək qiymətləndirmə üçün yüksək artım tələb olunur

PayPal birinci rübdə illik gəlirlərini 7% artırıb. Bu, inkişaf edən fintex sahəsindəki SoFi Technologies (birinci rübdə 41% artım) və Robinhood Markets (15% artım) kimi şirkətlərdən xeyli aşağıdır. PayPal-ın gəlirlərinin illik ortalama artım tempi (CAGR) son illər zəifləyib. Onun 10 illik CAGR-i 13,9%, son üç ildə isə cəmi 7,2%-dir.

2009-cu ildə Nvidia-nı qaçırdınız? İndi oxşar siqnal yenidən yanır. 2009-cu ildə az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün "Double Down" siqnalı yanmışdı. İllər sonra həmin "Tam İnanc" siqnalı Nvidia-nın 1/100 böyüklüyündə olan başqa bir şirkət üçün yanır. Davam et »

PayPal istifadəçi sayında yüksək artım göstərə bilmir. Şirkət birinci rübdə gündəlik aktiv istifadəçi sayını 439 milyona çatdırıb, bu isə illik cəmi 1% artım deməkdir. Bu vaxt Meta Platforms illik istifadəçi artımını 4% yüksəldərək 33% gəlir artımına çevirə bilib. Daha konkret desək, fintex sektorunda SoFi Technologies illik istifadəçi bazasını 35% artırıb.

PayPal SoFinin sürətli istifadəçi artımına sahib deyil və Meta Platforms kimi az istifadəçi artımını yüksək satışlara çevirə bilmir. PayPal-ın baş direktoru Enrike Lores birinci rüb hesabatında şirkətin yaxın zamanda "uzunmüddətli artıma daha dayanıqlı yolla" qayıdacağına inanır. Lakin çoxillik trend bu yolda çətinlik yaradır.

Rəqiblər marjları sıxır

Əvvəlki dövrlərdə PayPal-ın az rəqibi vardı, amma indi Apple və Alphabet ödəniş tətbiqlərinə sahibdir. Bu tətbiqlər PayPal-ın əsas gəlir mənbəyi olan əməliyyatları öz sistemləri ilə əvəz edir. Başqa əsas rəqib isə Stripedır. Sektorun daralması ilə bazarda uğur qazanmaq üçün ən yaxşı yol aşağı komissiya haqlarından keçəcək.

Bu isə qiymətlərin aşağı düşməsinə səbəb olur və Apple, Alphabet bu düşüşü uzun müddət çəkə biləcək şirkətlərdəndir. Bu o demək deyil ki, PayPal bazardan çıxacaq. Onun çoxlu istifadəçisi var və tanınan brendə çevrilib. Amma gələcəkdə bazar payını artırmaq və marjları genişləndirmək daha da çətin olacaq. Bu da səhmlərin ucuz qiymətləndirilməsi üçün əsas ola bilər.

PayPal-ın proqnozları bu vəziyyəti əks etdirir. Şirkət 2026-cı il üçün GAAP üzrə xalis mənfəət artımında orta səviyyədə azalma gözləyir.