Clarity-nin uğursuzluğu kripto innovasiyasını sürətləndirə və mövcudların mövqeyini qoruyabilir

İcraçılar tokenləşdirmə, DeFi və razılaşmalarda imkanlar görür, hüquqşünaslar isə agentlik fəaliyyətinin spot bazar nəzarətini və davamlı dəqiqliyi həll etmədiyini bildirir.

SEC və CFTC təşəbbüsləri zəncir üstü ticarətin və institusional çıxışın genişlənməsinə səbəb ola bilər.

Hüquqi ekspertlər tədricən irəliləyiş gözləyir, Konqresin həll etməli olduğu boşluqlar qalır.

İcraçılar DeFi-də imkanlar görür, lakin formalaşmış birjalar rəqabət üstünlüklərini qoruyub saxlaya bilər.

Digital Asset Market Clarity Act-in Senatda irəliləməməsi ABŞ kripto tənzimlənməsinin növbəti mərhələsini Qiymətli Kağızlar və Birjalara Nəzarət Komissiyası (SEC) və Əmtəə Fyuçers Nəzarət Komissiyasına (CFTC) ötürüb. Bu, ticarət və investisiyanın daha çox hissəsinin zəncir üstü həyata keçməsi üçün perspektivlər açır, amma əsas sual qalır: tənzimləyicilər Konqres olmadan nə qədər dəqiqlik təmin edə bilərlər?

Ali səviyyəli icraçılar və hüquqşünaslarla müsahibələr tənzimləmənin davam edəcəyinə ümumi razılığın olduğunu göstərir. Lakin onların gözləntiləri agentlik tədbirlərinin dayanıqlı təməl olub-olmayacağı və ya bizneslərin siyasi və hüquqi dəyişikliklərə açıq qalacağı barədə fərqlənir.

William & Mary Hüquq Məktəbindən hüquq üzrə assistent professor Lev Breydo deyib ki, Clarity sənayenin daxilində etik qaydalar və cəmiyyət bankları ilə gəlir müharibəsi məsələlərində bölünmələri ortaya çıxarıb.

"Genslerə qarşı birləşmiş koalisiya təriflərin qaliblər və məğlublar yaratdığını gördü," – deyə o bildirib.

Geri çəkilməyə baxmayaraq agentliklər tənzimləmə boşluğunu doldurmaq üçün sürətlə hərəkət edir.

SEC-in sentyabrın 17-də təqdim etdiyi beş illik "İnnovasiya İstisnası" uyğun məkanlara tokenləşdirilmiş ABŞ səhmlərini blokçeyn likvidlik hovuzları vasitəsilə ticarət etməyə imkan verir, bu müddətdə daimi qaydalar işlənir.

CFTC oktyabrın 5-də fiziki kripto ticarətində leverage üçün qaydaların və kripto bazarları üçün yeni qeydiyyat kateqoriyasının hazırlanması üçün rəy sorğusuna başladı. Bu, qaydaların qüvvəyə minməsindən əvvəl geniş ictimai müzakirə prosesini əhatə edir.

Bununla yanaşı, SEC-in oktyabrın 1-də təklif etdiyi saxlama qaydası dövlət etibar şirkətlərinin müştəri kriptovalyutalarını qorumasına və müəyyən şərtlər altında məsləhətçilərin və fondların onu özləri saxlamağa imkan verəcəyinə yönəlib.

Breydo 2027-ci ilə baxanda SEC-in təklif və saxlama qaydalarının tamamlanmasına və tokenləşdirilmiş səhmlər istisnasının davam etdirilməsinə diqqət yetirəcəyini proqnozlaşdırır. O, agentliklərin martdakı birgə interpretasiya açıqlamasını mühüm baza sayır ki, bu da əvvəlki göstərişləri əvəz edir və mövcud qanun çərçivəsində koordinasiyaya şərait yaradır.

Lakin əsas boşluq qalır: adi, leverajsız spot ticarət hələ CFTC-nin fırıldaq və manipulyasiyaya qarşı səlahiyyətlərindən başqa geniş federal nəzarətə malik deyil. Bu boşluğu bağlamaq Clarity-in əsas məqsədi idi.

Daha çox fəaliyyət, daha tez

Bəzi icraçılar üçün qanunvericilik geri çəkilməsi daha sürətli kommersiya imkanları yarada bilər.

"SEC və CFTC artıq bazarların ehtiyacı olan tənzimləmə dəqiqliyini təmin etmək üçün fəal hərəkət edir və bu da rəqəmsal aktivlər, ənənəvi maliyyə xidmətləri və fintech sahələrində M&A dalğasının açılmasını sürətləndirir," – deyə KBW investisiya bankının rəqəmsal aktivlər şöbəsinin rəhbəri Pol Makkaferri bildirib.

Bitwise şirkətinin baş investisiya direktoru Mett Houqan agentlik yanaşmasını qısa müddətdə illərlə davam edəcək qayda mexanizmlərindən üstün sayır. O, həmçinin SEC-in açıqlamasından sonra token geri alımlarının, xüsusilə alış və yandırma modellərinin daha çox protokol tərəfindən qəbul ediləcəyini gözləyir. Bu, sərmayəçilərə daha çox etimad verir.

Proqram təminatı yaradıcılarının maliyyə vasitəçisi kimi tanınıb-tanınmaması regulatorlar tərəfindən diqqətlə izlənir. Temporal şirkətinin hüquq direktoru Keti Yun ümid edir ki, SEC proqramçılara sadəcə proqram təminatı yaradıcıları kimi baxacaq və onların fəaliyyətini qiymətli kağız biznesinə çevirməyəcək.

"SEC əməkdaşlarının bunu açıq şəkildə deməyə hazır olması ilə qazandı," – deyə Yun bildirib, eyni zamanda əməkdaşların tez-tez verilən suallarının SEC qaydaları olmadığını qeyd edib.

Flow Traders marketmeyker şirkətinin rəqəmsal aktivlər şöbəsinin qlobal rəhbəri Maykl Lay kriptonun 24/7 ticarətə keçməsi ilə geniş tənzimləmənin qaçılmaz olduğunu düşünür. O, innovasiya istisnalarını və köçürmə agenti qaydalarındakı dəyişiklikləri izləyir, Avropa və Asiya rejimləri artıq irəliləyir.

Dayanma testi

Hüquqşünaslar tədrici irəliləyiş gözləyir, həyata keçirmənin ən çətin mərhələ olduğunu bildirir.

Newton Labs hüquq şöbəsinin rəhbəri Derek Lourey deyib ki, ən böyük boşluq həyata keçirmədədir. Qanunvericilik olmadan ticarət məkanlarının, vasitəçilərin, DeFi və spot bazarların nəzarəti çətin qalır. Mövcud anti-pul yuyulma, sanksiyalar və sənəd saxlama öhdəlikləri uyğun komandalar üçün baza yaradır.

D3 şirkətinin ümumi məsləhətçisi Kevin Kreuser tokenləşdirilmiş real aktivlərin xüsusən aydın yurisdiksiya sərhədlərinə ehtiyacı olduğunu vurğulayıb.

"Agentlik fəaliyyətləri yaxşıdır, amma qanunvericilik qədər uzunmüddətli dəqiqlik təmin etməz," – deyə o bildirib.

Dromos Labs hüquq direktoru Cim Petrila proqnozlaşdırır ki, açıq blokçeynlərdə likvidlik və tokenləşdirilmiş qiymətli kağızlar artır və bu, iki il ərzində geri dönüşü qeyri-mümkün edə bilər.

"DeFi üçün siqnal müsbətdir," – deyə o bildirib.

Lakin faydalar bərabər olmaya bilər. Houqan deyib ki, Clarity-in uğursuzluğu Coinbase (COIN), Kraken və digər köhnə oyunçular üçün tənzimləyici bariyer saxlayır, bu isə xərcləri azalda biləcək rəqabətin gecikməsinə səbəb olur. Yeni baxış daha sürətli təcrübəyə imkan verir, amma rəqabət və qaydaların möhkəmliyi ilə bağlı suallar açıq qalır.

Breydo qeyd edib ki, yalnız Konqres qanunla dayanıqlı tam çərçivə təqdim edə bilər.