Çin qızıl ehtiyatlarını artırır

Analitiklər bildirir ki, Çin qızıl ehtiyatlarını artırır ki, ABŞ dollarına bağlı aktivlərdən asılılığını azaltsın və maliyyə ilə geosiyasi risklərdən qorunsun. Eyni zamanda, daxili iqtisadi qeyri-müəyyənlik fonunda ev təsərrüfatları qiymətli metala üz tutur.

Çinin Xalq Bankı sentyabrda 23-cü ay ardıcıl olaraq qızıl alıb. Bu ay ölkənin mərkəzi bankı üç il ərzində ən böyük aylıq alışını edib. Ekspertlər bunun risklərin yayılması istiqamətində uzunmüddətli səylərin göstəricisi olduğunu deyir.

Qərb hökumətlərinin aktivləri dondurması və ABŞ-ın yüksək borcu məsələlərindən yaranan narahatlıqlar, pulun xaricdə saxlanmasının risklərini göstərir. Daxildə alınan və saxlanılan qızıl bu riski azaldır, çünki ona başqa ölkənin iradəsindən asılı olmadan çıxış mümkündür.

Amma mərkəzi bankın və Çin əhalisinin qızıl almasının səbəbləri fərqlidir. Pekin maliyyə risklərini idarə edir, şəxsi investorlar isə yığımını qorumaq istəyir. Məlumat budur.

Çin nə qədər qızıl alıb?

Dünya Qızıl Şurasının məlumatına görə, Çinin sentyabrda əlavə etdiyi təxminən 23 ton qızıl ehtiyatları ümumi olaraq 2.410 tona çatıb. Bu, 2023-cü ilin oktyabrından bəri ən böyük aylıq alışdır. Sentyabr sonunda qızıl Çinin rəsmi ehtiyatlarının 8,5 faizini təşkil edib, 2024-cü ilin sonunda bu göstərici 5,5 faiz idi.

Ehtiyatlar mərkəzi bankların beynəlxalq ödənişləri yerinə yetirməsi və maliyyə pozuntularına cavab verməsi üçün saxladıqları aktivlərdir. Bunlara adətən xarici valyutalar, xarici hökumət borcları və qızıl daxildir.

Çində şəxsi qızıl tələbatı da artıb. Çin Qızıl Assosiasiyasının məlumatına görə, 2026-cı ilin ilk yarısında qızıl külçələri və sikkələr üzrə satışlar keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 28,4 faiz çox olub. Qiymətlər düşməsinə baxmayaraq alqı davam edir. Son ayda qızıl təxminən 8,5 faiz ucuzlaşıb.

Dünya Qızıl Şurası bildirir ki, qızıl qiymətlərinin aşağı düşməsinə dolların güclənməsi və ABŞ hökumət borclarından əldə olunan yüksək gəlirlər səbəb olub. Faizlərin artması inflyasiyanı azaltmağa çalışır və bu investisiyalar faiz ödədiyi üçün qızıldan daha cəlbedicidir.

Çin niyə daha çox qızıl alır?

Frankfurtda yerləşən Commerzbank-ın kommersiya araşdırmaları şöbəsinin rəhbəri Tu Lan Nyuyen bildirir ki, əsas məqsəd ABŞ dövlət borcundan, yəni Trezyurilərdən asılılığı azaltmaqdır.

Çin dollara bağlı aktivlarda böyük ehtiyatlar saxlayır. Ona görə qızıl almaq Vaşinqtonun qərarlarından asılılığı azaldır. "Çinin qızıl alışları ehtiyatları daha dayanıqlı etməyə yönəlmiş geniş səylərin bir hissəsidir", — deyə Nyuyen Al Cəzirəyə bildirib.

2022-ci ildə Rusiya-Ukrayna müharibəsindən sonra Qərb ölkələrinin Rusiyanın Mərkəzi Bankının təxminən 300 milyard dollarlıq xaricdəki aktivlərini dondurması göstərdi ki, xaricdə saxlanan ehtiyatlar sürətlə əlçatmaz ola bilər.

Çini narahat edən əsas məsələ ola bilər ki, Vaşinqtonla gələcək münaqişə xaricdəki aktivlərinin oxşar məhdudiyyətlərlə qarşılaşmasıdır. "Daxildə saxlanılan qızılın üstünlüyü odur ki, bu başqa ölkənin iddiasını təmsil etmir və buna görə sanksiyalar və aktivlərin dondurulması riski xeyli azdır", — Nyuyen deyib.

"Mən bunu əsasən risk idarəçiliyi kimi dəyərləndirərdim", — deyə o əlavə edib, siyasi gərginliklərin və iqtisadi-fiskal risklərin artmasına işarə edib.

ABŞ-ın borcu bu il tarixdə ilk dəfə 40 trilyon dollara çatıb və bu da digər qeyri-müəyyənlik mənbəyidir. ABŞ Konqres Büdcə Ofisi proqnozlaşdırır ki, 2026-cı ildə iqtisadiyyatın 101 faizi səviyyəsində olan federal borc 2036-cı ilədək 120 faizə yüksələcək. Bu, iqtisadi çöküş halında Vaşinqtonun borcunu qaytarma qabiliyyətinə dair narahatlıqlara zəmin yaradır. Çinin bu borcun böyük hissəsini tutması səbəbindən qızıl daha az dəyişkən və riskli aktiv kimi dəyərləndirilir.

Çində ev təsərrüfatlarının qızıl almasının səbəbləri fərqlidir. İnvеstisiyalara inam zəifləyəndə, qızıl yığımların qorunması üçün daha cəlbedici olur. "Qızılın güclü tələbi alternativ dəyər saxlama vasitəsi axtarışının əlaməti ola bilər", — Nyuyen deyir.

Dünya Qızıl Şurası Çin səhm bazarının zəif olmasını və çətin borclandırılmış, çox tikilmiş daşınmaz əmlak bazarını bu tələbin əsas səbəbləri kimi göstərir. Bu, mənzil qiymətlərinin düşməsinə və onun cəlbedici investisiya olmamasına səbəb olub.

Bu, ABŞ dolları üçün nə deməkdir?

Analitiklər xəbərdarlıq edirlər ki, Çin qızıl alışlarını artırması dolların qlobal dominantlığına son qoyulacağından xəbər vermir. Nyuyen deyir: "Bunu dolların əsas qlobal rezerv valyutası kimi əhəmiyyətli yerindən uzaqlaşma kimi qiymətləndirməkdə ehtiyatlı olmaq lazımdır."

Amma tədrici dəyişiklik önəmlidir. Çin və digər mərkəzi banklar yeni ehtiyatlarını qızıla yönəltsələr və ABŞ aktivləri alışını azaltsalar, bu ABŞ dövlət borcuna olan tələbi zəiflədə bilər. Təsir dəyişikliklərin sürətindən və yayılmasından asılıdır.

"Əsas budur ki, bu prosess tədrici diversifikasiya olacaq, dolların birdən tərk olunması deyil," — Nyuyen deyir. O əlavə edir ki, ABŞ iqtisadiyyatına təsir məhdud qalacaq, təlaş genişlənib sürətləndirilənə qədər.

Mərkəzi banklar beynəlxalq ödənişləri dəstəkləmək üçün asan əldə olunan valyutaya ehtiyac duyur və dollar bu əməliyyatlarda həlledicidir. Qızıl maliyyə müdafiəsi təmin edə bilər, amma dollar ehtiyatlarının bütün funksiyalarını yerinə yetirə bilməz.

Başqaları da qızıl alır?

Nyuyen deyir ki, Çin inkişaf etməkdə olan ölkələrin mərkəzi bankları ilə birlikdə geniş tendensiyaya qoşulub.

"Bu tendensiya xüsusilə inkişaf etməkdə olan bazar mərkəzi banklarında nəzərə çarpır. Ancaq sanksiyalar yalnız hekayənin bir hissəsidir," — Nyuyen deyib.

Dünya Qızıl Şurasına görə, Polşa mərkəzi bankı 2026-cı ilin birinci rübündə 31 ton, iyulda isə əlavə 8 ton qızıl alıb və bu, ölkəni daha önəmli alıcı edib.

Qeyd etmək lazımdır ki, böyük ehtiyatlar mütləq son zamanlar alınanları göstərmir. Məsələn, Hindistan iyun ayında fiziki qızıl ehtiyatlarının 880,5 ton səviyyəsində sabit qaldığını təsdiqləyib. Hindistanın qızıl ehtiyatları 2025-ci ilin ortalarından sonra çox dəyişməyib və 2025-də dörd ton alıb, 2024-cü ildə isə 73 ton alışı olub.

Çinin davamlı alışına baxmayaraq, onun ehtiyatları ABŞ-dakından xeyli azdır. 2025-ci ilin sonunda təxminən 2.300 ton tutan Çin, ABŞ-ın təxminən 8.133 ton ehtiyatının üçdə birindən azına sahibdir.