İnvestisiyada köhnə qayda belədir: səhmlər düşəndə istiqraz qiymətləri yüksəlir. Bu, "mənfi korrelyasiya" kimi tanınır və istiqrazlar ilə səhmlər adətən əks istiqamətdə hərəkət edir. Amma bəs əgər bu artıq doğru deyilsə?

İnvestorlar narahatdır ki, istiqrazlar səhmlərə nisbətən artıq "təhlükəsiz" deyil. Beynəlxalq Valyuta Fondunun fevralda hazırladığı araşdırmaya görə, 2020-ci ildən bəri istiqraz gəlirləri səhmlərlə daha müsbət korrelyasiya edir – yəni səhmlər düşəndə istiqrazlar da qiymət itirir.

Bu dəyişiklikdə səbəblərdən biri ABŞ-da və dünyada dövlət borcunun artmasıdır. Dövlət borcunun çox yayılması istiqraz təklifini artırır. Təklif çoxaldıqca, investorların istiqrazlara tələbi artmasa, faiz dərəcələri yüksəlir və istiqraz qiymətləri düşür.

Şəkil mənbəyi: Getty Images.

İstiqrazların səhmlə sıx bağlı hərəkət etdiyi halda, bəziləri portfellərinin riskli hissəsinə istiqraz investisiyalarını ayırmaqda daha diqqətli ola bilər. Bu baxımdan beynəlxalq səviyyədə Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (NASDAQ: VWOB) populyar olan Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ: BND) ilə müqayisədə üstün seçim ola bilər.

Bu iki istiqraz ETF-ni təhlil edək və istiqraz bazarında qeyri-müəyyən şəraitdə hansının daha sərfəli olduğunu müəyyənləşdirək.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB): 923 istiqraz, 65 ölkə, son 3 ildə 9,65 faiz illik orta gəlir

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF 65 ölkənin xarici hökumətləri tərəfindən buraxılmış 923 beynəlxalq istiqraza çıxış verir. Fondun idarəçilik haqqı 0,15 faizdir. Ən böyük qoyuluşları Səudiyyə Ərəbistanı (13,2 faiz), Meksika (10,9 faiz), Türkiyə (6 faiz), İndoneziya (5,9 faiz) və BƏƏ (5,9 faiz) dövlət borclarıdır.

Fond son 10 ildə illik orta 3,68 faiz, son 3 ildə 9,65 faiz, ötən il isə 11,32 faiz gəlir verib. Bu gəlirlər "Vanguard Total Bond Market ETF"dən uzaq fərqlə üstündür.

İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazlarının daha yaxşı gəlir verməsinin səbəbi hökumətlərin daha riskli borcalan kimi qiymətləndirilməsidir. Onlar yüksək faiz ödəməli olur, bu da istiqraz sahibləri üçün yüksək gəlir deməkdir. Lakin belə istiqrazlar alarkən bəzi ölkələrin siyasi sabitlikdən çıxması və ya iqtisadi böhrana düşərək borclarını ödəməməsi riski mövcuddur. Beynəlxalq Valyuta Fondunun araşdırması göstərir ki, 1960-cı ildən bəri 147 ölkə borclarını ödəməyib.