Obligasiya bazarı narahatlıq içindədir. Hazırda Vaşinqtondakı siyasətçilər buna biganə yanaşırlar.

30 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi — uzunmüddətli borclanmanı dəstəkləyən dövlət istiqrazı — cümə günü 5.10%-ə yüksəlib. Həftənin əvvəlində 5.2%-ə qalxmışdı ki, bu, 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyədir. O vaxt maliyyə böhranı öz təsirini göstərməyə başlamışdı. Eyni vəziyyət 10 illik istiqrazlar üçün də keçərlidir, onlar kredit kartı borcları, ipotekalar və avtomobil kreditləri ilə əlaqədardır. 10 illik istiqrazların gəlirliliyi 4.6%-ə yaxınlaşır ki, bu da son bir ildə ən yüksək göstəricidir. Bunlar əhəmiyyətsiz hərəkətlər deyil: hətta bu kiçik gəlirlilik artımları federal borca on il ərzində 2 trilyon dollara qədər əlavə yük gətirə bilər.

İndi istiqraz ticarətçiləri davamlı inflasiya qorxusuna təslim olur, bu isə Vaşinqtondakı iqtisadi siyasətçilər üçün artan çətinliklərlə üzləşən iqtisadiyyatın idarəsində riskləri artırır. İstehlakçı etimadı yeni ən aşağı səviyyələrə düşür. Amerikalılar qaz, qida məhsulları və digər mallara daha çox pul ödəmək məcburiyyətində qalırlar. Bu, İran müharibəsinin enerji qiymətlərinə təsirindən irəli gəlir. Gəlirlilik uzun müddət artarsa, bu, ABŞ-da istehlak kreditlərinin artması ilə bağlı maliyyə çətinliklərini artıracaq.

İstiqrazların gəlirliliyi qiymətlərlə əks istiqamətdə hərəkət edir. Daha yüksək gəlirlilik riskli borcalanlardan investorlara daha böyük illik faiz ödənişləri deməkdir. Lakin ABŞ istiqrazları dünya maliyyə sisteminin əsas dayağı olaraq qalır, çünki dollarda beynəlxalq əməliyyat aparmaq geniş yayılıb. Yaponiya, Çin və Birləşmiş Krallıq istiqrazların ən böyük üç sahibidir.

Brookings İnstitutunun iqtisadçısı və aparıcı məsləhətçisi Robin Brooks bildirib ki, Strayt-ı Hormuzun uzun müddət bağlı qalması son vaxtlar gəlirliliyin artmasının əsas səbəbidir. İranla müharibə üç ay yaxın sular vasitəsilə, o cümlədən neftin bütün ticarət trafikini demək olar ki, dayandırıb, bu da tədarük çatışmazlığına və enerji qiymətlərinin kəskin artmasına səbəb olub.

Brooks keçən həftə Substack məqaləsində yazıb: “Əgər möcüzə baş verərsə və Strayt-ı Hormuzda neft tanker trafiği normallaşarsa, qısa və uzunmüddətli gəlirlilik sürətlə düşəcək. Lakin mövcud vəziyyət davam edərsə, uzunmüddətli gəlirlilik daha da artacaq.”

Keçən həftə uzunmüddətli gəlirlilikdəki artım bazarların münaqişənin tezliklə həll olunacağına dair ümidləri qəbul etməməsi ilə bağlıdır.

Bu qeyri-müəyyənlik bir neçə həftə, bəlkə daha çox müddət davam edə bilər. Amerika və İran danışıqları İranın nüvə proqramının taleyi ilə bağlı fikir ayrılıqlarındadır. Prezident Donald Trump zəif atəşkəsi pozmaq və yenidən hava zərbələri əmri vermək təhdidlərini davam etdirir.